Fed qaroridan oldin Bitcoin hajmining oshishi — bu siqilgan prujinadir
Fed foiz stavkasi qarori arafasida Bitcoin derivativlari hajmining oshishi yo'nalishni emas, balki har ikki tomonda ham pozitsiyalar to'planganini ko'rsatadi, shuning uchun kutilmagan qaror narxga qattiq ta'sir qilishi mumkin.
Deriv tahririyati · 21-iyul, 2026 · 4 daqiqa o'qish
Fed qarori arafasida derivativlar hajmining oshishi yo'nalish signali emas. Bu treyderlarning har ikki tomonga ham stavka qilayotganini anglatadi, natija e'lon qilingandan so'ng aynan shuning uchun narx keskin o'zgaradi.
Bitcoin narxi $66,000 atrofida bo'lib, o'zining 2025-yildagi cho'qqisidan ancha pastda va joriy yilgi diapazonning quyi chegarasiga yaqin. Federal Reserve (Fed) ning foiz stavkasi bo'yicha qarori arafasida derivativlar hajmi o'sib bormoqda. Buni o'sish uchun talab kuchaymoqda deb qabul qilish vasvasasi mavjud. Ammo u yo'nalishni emas, balki ishonchni o'lchaydi.
Nima uchun Fed qaroridan oldingi hajm yo'nalishni emas, bosimni ko'rsatadi
Rejalashtirilgan katalizatordan oldin bozor aniq javobni emas, noaniqlikni hisobga oladi. Hech kim Fed qattiq (hawkish) yoki yumshoq (dovish) kutilmagan qaror chiqarishini bilmaydi, shuning uchun pozitsiyalar bir vaqtning o'zida ikkala tomonda ham to'planadi.
Hajm olomonning qaysi tomonga qarayotganini emas, uning kattaligini anglatadi. Noma'lumlik hal bo'lgach, bir tomon nohaq bo'lib chiqadi va chiqish eshigi tomon shoshiladi. Aynan shu narsa siqilgan prujinani tezkor harakatga aylantiradi.
Narxni qaror emas, kutilmagan holat harakatlantiradi
Muhimi, Fed ning qiladigan ishi va bozor allaqachon kutgan narsa o'rtasidagi tafovutdir. Oldindan kutilgan qaror jimgina o'tib ketishi mumkin. Har qanday yo'nalishdagi kutilmagan holat esa narxlarni qayta ko'rib chiqishga majbur qiladi.
2022-yildagi stavkalarni oshirish davrida Bitcoin tez-tez qaror qabul qilinadigan kunlarda o'zgaruvchanlik klasterini boshdan kechirdi. Qattiq siyosat (hawkish) bo'yicha kutilmagan holatlar keskin bir kunlik pasayishlarga to'g'ri keldi. Yumshoq (dovish) signallar esa yengillik rallisiga olib keldi. Reaksiya asosiy ko'rsatkichga emas, balki kutilmagan holatga qarab o'zgardi.
Kelgusi istiqbollar haqidagi ko'rsatmalar ko'pincha stavkaning o'zidan ko'ra muhimroqdir. Keyingi qadamlarning ohangi va prognozlardagi har qanday o'zgarish narx grafigini qarordan ko'ra kuchliroq o'zgartirishi mumkin.
Katta hajmdagi pozitsiyalar o'sish tendensiyasini anglatadimi?
Aniq xulosa o'sishni (bullish) ko'rsatadi: o'sayotgan hajm, shuningdek, sakkiz haftalik ketma-ket chiqib ketish tendensiyasi nihoyat teskarisiga aylanganidan so'ng ETF oqimlarining qaytishi. Bu haqiqiy qo'llab-quvvatlash bo'lib, oqimlar saqlanib qoladimi yoki orqaga qaytadimi, buni kuzatishga arziydi.
Qarama-qarshi holat kuchliroqdir. To'plangan pozitsiyalar teskari burilishlarni kuchaytiradi. 2024-yilning mart oyida Fed yig'ilishi arafasida ETF oqimlari ko'payishi va leverage bilan olingan uzun pozitsiyalar (longs) to'planishi natijasida Bitcoin o'sha paytdagi rekord darajaga ko'tarildi. O'sha uzun pozitsiyalar yopilganda, taxminan 15 - 20 foizlik pasayish kuzatildi.
Hodisadan oldingi katta hajmdagi pozitsiyalar ikki tomonlama pichoq kabidir. Olomon qanchalik bir tomonlama bo'lsa, natija ko'ngildagidek bo'lmaganda bozordagi silkinish shunchalik kuchli bo'ladi.
Qachon makroiqtisodiyot Bitcoin ning o'z tarixidan ustun keladi
Bitcoin o'sishining omillari qisqa muddatda stavka shokiga yutqazib qo'yishi mumkin. 2024-yilning avgust oyida yen carry trade'ning yopilishi (yen carry unwind), qo'llab-quvvatlovchi ETF oqimlariga qaramay, kriptovalyutalarning tezkor sotilishiga olib keldi. Kun davomida narx keskin tushib ketdi, so'ngra bir necha hafta ichida tiklandi.
Makroiqtisodiy kuch bir seans davomida boshqaruvni qo'lga olishi va kriptovalyutaga xos bo'lgan vaziyatni butunlay o'zgartirib yuborishi mumkin. Dalillar ushbu davrni yuqori ishonch emas, balki yuqori o'zgaruvchanlik deb qabul qilishga undaydi.
Qaror arafasida nimalarga e'tibor berish kerak
- Qarorning bozor kutganiga nisbatan kutilmaganligi va kelgusi qadamlar ohangiga.
- Majburiy tugatishlarga (likvidatsiyalarga) olib kelishi mumkin bo'lgan ortiqcha leverage belgilarini ko'rsatuvchi moliyalashtirish stavkalari (funding rates) va ochiq qiziqishlarga (open interest).
- ETF oqimlarining o'sishda davom etishi yoki yana chiqib ketish tendensiyasiga qaytishiga.
- Oxirgi diapazonning quyi qismining saqlanib qolishi yoki buzilishi va yilning eng yuqori darajasiga ko'tarilishiga.
Bu holat o'q emas, balki prujinadir. U o'qlangan, ammo qaysi tomonga qaratilganini ko'rsatmaydi. Rejalashtirilgan katalizator atrofida savdo qilish har qanday pozitsiyaga qarshi keskin harakatlanish xavfini tug'diradi, bu maslahat emas, balki ta'lim maqsadidagi ma'lumotdir.
Tez-tez so'raladigan savollar
Federal Reserve o'zining siyosat qo'mitasining rejalashtirilgan yig'ilishlarida, taxminan yilda sakkiz marta AQSh foiz stavkalarini belgilaydi. Qaror va unga ilova qilingan ko'rsatmalar aniq bir sanada e'lon qilinadi va buni bozorlar ma'lum bir katalizator sifatida diqqat bilan kuzatib boradilar.
Yuqoriroq stavkalar daromad keltiradigan aktivlarni jozibadorroq qiladi va likvidlikni siqib qo'yadi, bu esa kapitalni Bitcoin kabi xavfliroq aktivlardan uzoqlashtirishi mumkin. Stavka bo'yicha kutilmalar, shuningdek, kriptovalyutalar moyil bo'lgan kengroq risk ishtahasini shakllantiradi.
Ochiq qiziqish (open interest) — bozorda qanchalik miqdorda leverage mavjudligini ko'rsatuvchi hal qilinmagan derivativ shartnomalarining umumiy qiymati. Moliyalashtirish stavkalari (funding rates) — doimiy fyucherslarda (perpetual futures) uzoq (long) va qisqa (short) pozitsiyaga ega treyderlar o'rtasidagi davriy to'lovlar; o'ta yuqori ko'rsatkichlar bir tomonlama, haddan tashqari ko'p leverage bilan ochilgan pozitsiyalarni bildirishi mumkin.
Yo'q. Oqimlar talabni oshiradi va narxni qo'llab-quvvatlashi mumkin, ammo qisqa muddatda ularga makro shoklar xalaqit qilishi mumkin, 2024-yil avgustidagi sotuvlar qo'llab-quvvatlovchi oqimlarga qaramay buni ko'rsatdi. Shuningdek, oqimlar tezda orqaga qaytishi ham mumkin.