Burry-এর Nvidia কল কি বাজি নাকি হেজ?

Michael Burry একই সাথে Nvidia-তে শর্ট পজিশনে আছেন এবং Nvidia কল কিনছেন। এটি মন পরিবর্তন নয়। এটি একটি বিয়ারিশ পজিশন, যার সাথে বিমা যুক্ত করা হয়েছে।

শিরোনামটি নিজেই তৈরি হয়ে যায়: The Big Short-এর পেছনের মানুষটি কল কিনছেন, তাহলে তিনি অবশ্যই বুলিশ হয়ে উঠছেন। পুরো পজিশনটি পড়লে গল্পটি উল্টে যায়। তার শর্ট স্টক বাজিগুলো তার পোর্টফোলিওর এক-পঞ্চমাংশেরও বেশি জুড়ে থাকে। শর্টটি তার বিরুদ্ধে চলতে থাকলে ক্ষতি সীমিত করতে কেনা কলগুলো একটি ছোট অংশ মাত্র।

একটি ট্রেডের একটি অংশ খুব কমই বলে দেয় একজন ট্রেডার কী মনে করছেন। একই ক্রয় একটি বাজি হতে পারে, বা বিপরীত বাজির বিমা হতে পারে। আপনাকে পুরো পজিশনটি পড়তে হবে।

কল কেনা কেন আপনার বিয়ারিশ হওয়া বোঝাতে পারে

কারণ কলটি একটি শর্টের উপর বিমা, স্টক বাড়বে এমন বাজি নয়। একটি বড় শর্টের সাথে জোড়া লাগানো হলে, এটি সেই একটি মুভমেন্টে পেআউট দেয় যা শর্টকে সবচেয়ে বেশি ক্ষতি করে, তাই এটি দৃঢ়তা প্রকাশের চেয়ে ক্ষতি সীমিত করে।

আপনি যদি Nvidia-তে শর্ট থাকেন এবং স্টক তার উচ্চতার দিকে উঠতে থাকে, আপনি ক্ষতির সম্মুখীন হবেন। বর্তমান দামের উপরে কেনা একটি কল ঠিক সেই মুভমেন্টে পেআউট দেয়। এটি শর্টের যন্ত্রণার একটি অংশ পুষিয়ে দেয়। কলটি দৃঢ়তা নয়। এটি একটি ব্রেক।

Burry ঠিক এমনটাই করেছেন। তিনি ডিসেম্বরের কল ধরে রেখেছেন যেগুলোর স্ট্রাইক মধ্য থেকে উচ্চ $২০০-এর মধ্যে, যার মূল্য তার পোর্টফোলিওর কয়েক শতাংশ। Nvidia-র সর্বকালের উচ্চতা সেই জোনের ঠিক উপরে অবস্থিত। কলগুলো তখনই লাভ করতে শুরু করে যখন স্টক রেকর্ডে ফিরে যায়, যা ঠিক সেই পরিস্থিতি যা তার শর্ট হেজ ছাড়া টিকে থাকতে পারে না।

শর্টে প্রিমিয়াম অফসেট কীভাবে কাজ করে

কলের খরচ, এর প্রিমিয়াম, বিমার মূল্য। Nvidia পড়ে গেলে, শর্ট লাভবান হয় এবং প্রিমিয়ামটি সেই ছোট মাশুল যা আপনার প্রয়োজন না হওয়া কভারের জন্য প্রদান করা হয়েছে। Nvidia স্ট্রাইকের উপরে র‍্যালি করলে, কলের লাভ শর্টের ক্ষতির একটি অংশ পুষিয়ে দেয়। প্রিমিয়ামটি একটি জানা, সীমিত খরচ যা শর্টের সবচেয়ে খারাপ ঝুঁকি বিক্রি করে দেয়।

ক্লু আকারে, দিকে নয়

কোন অংশটি প্রাধান্য পাচ্ছে তা দেখুন। শর্টটি বড়, প্রাথমিক বাজি। কলগুলো ছোট, সহায়ক কুশন। যে ট্রেডার বুলিশ হয়ে উঠেছেন তিনি শর্ট কমাবেন, তার উপর সুরক্ষার স্তর যোগ করবেন না।

এখানেই 13F ফাইলিংগুলো বিভ্রান্ত করে। তারা অপশনগুলোকে নোশনাল মূল্যে রিপোর্ট করে, খরচে বা বাস্তব এক্সপোজারে নয়, এবং এগুলো ৪৫ দিন পর্যন্ত পুরনো হতে পারে। Burry-এর ২০২১ সালের Tesla পুটগুলো কাগজে বিশাল দেখাচ্ছিল এবং দুই কোয়ার্টারের মধ্যেই হারিয়ে গিয়েছিল। কয়েক সপ্তাহ পুরনো একটি পজিশনের স্ন্যাপশট উদ্দেশ্যের একটি লাইভ পাঠ নয়।

সৎ বিপরীত পক্ষ

একটি বাস্তব প্রতি-যুক্তি রয়েছে। Burry নিজেই Nvidia-কে তার সংকুচিত PE বিবেচনা করে "কাগজে ভয়ঙ্করভাবে অবমূল্যায়িত" বলেছেন, এমনকি তিনি সতর্ক করার সময়ও যে স্টকটি "জল খাচ্ছে"। Nvidia সংখ্যা দিয়ে বুলিশ দৃষ্টিভঙ্গিকে সমর্থন করে: দ্বিতীয় কোয়ার্টারের রাজস্ব বছরে বছরে ১০৬% বেড়েছে, যার গাইডেন্স আরও উচ্চতর দিকে ইঙ্গিত করছে।

মনে রাখবেন যে Burry নিজে প্রকাশ্যে কলগুলোকে হেজ বা বাজি বলে চিহ্নিত করেননি। এখানকার পাঠ কাঠামো এবং আকার থেকে অনুমান করা হয়েছে, সরাসরি বিবৃতি থেকে নয়। তাই কলগুলো সত্যিকারের দ্বি-মুখী সন্দেহ প্রতিফলিত করতে পারে, শুধুমাত্র বিমা নয়। এটি নিশ্চিত করবে পরবর্তী ফাইলিং। যদি কল পজিশন বাড়ে এবং শর্ট কমে, তাহলে হেজ পাঠ দুর্বল হবে এবং বুলিশ পাঠ শক্তিশালী হবে। তার আগে পর্যন্ত, প্রমাণের ভারসাম্য বিমার দিকে ঝুঁকে থাকে, কারণ শর্ট এখনও কলগুলোর তুলনায় অনেক বড়।

মূল বিষয় এবং পরবর্তীতে যা দেখতে হবে

উপলব্ধ প্রমাণের ভিত্তিতে, Burry-এর Nvidia পজিশনকে বিমাসহ বিয়ারিশ বলে মনে হয়, বুলদের দিকে মোড় নেওয়া নয়। শর্টটি কলগুলোর তুলনায় অনেক বড়, এবং তিনি অন্যথায় বলেননি। তাই পরবর্তী পদক্ষেপ সহজ: এতে কোনো মনের পরিবর্তন পড়ার আগে পরবর্তী 13F-এর জন্য অপেক্ষা করুন, এবং এই সংকেতগুলোকে একে অপরের বিরুদ্ধে ওজন করুন।

• Nvidia তার সর্বকালের উচ্চতার উপরে ফিরে যায় কিনা, যে স্তরটি শর্টের উপর চাপ সৃষ্টি করে এবং কলগুলোতে পেআউট দেয়।
• পরবর্তী 13F: একটি বড় কল অংশ বা একটি ছোট শর্ট গল্পটি সংশোধন করবে।
• গাইডেন্সের বিপরীতে Nvidia-র পরবর্তী রাজস্ব প্রিন্ট। একটি বিট বুলদের খাওয়ায়; একটি মিস শর্টকে খাওয়ায়।
• Burry শর্ট কমিয়েছেন বা বাড়িয়েছেন কিনা তার সরাসরি কোনো বক্তব্য।

বিস্তৃত শিক্ষা এই ট্রেডের চেয়ে বেশি দিন টিকে থাকে। একটি একক প্রকাশিত পজিশন একটি খণ্ড মাত্র। কারো দৃঢ়তা অনুকরণ করার আগে, যাচাই করুন আপনি যে ট্রেডটি দেখছেন তা বাজি নাকি বাজির উপর হেজ।