Wakati mshindani anapoingia sokoni kwa hisa za umma, kila mtu mwingine hulazimika kujibu

Thamani ya umma ya mshindani hufanya kazi kama bastola ya kuanza mbio: huweka bei inayoonekana kwa sekta nzima na hulazimisha washindani kujibu. Uorodheshaji wa SpaceX mwezi Juni ulifanya hivyo haswa, na inaripotiwa kuwa ndiyo iliyomsukuma Jeff Bezos kukusanya mtaji mpya kwa Blue Origin sasa.

Uorodheshaji huo uliweka namba ambayo mbio za anga za kibinafsi hazingeweza tena kupuuza. Mara tu mhusika mmoja anapopangiwa bei hadharani, kila aliye karibu naye hulazimika kuhalalisha au kufuatilia kiwango hicho.

Jinsi IPO moja huweka bei kwa sekta nzima

Kabla ya uorodheshaji, thamani ya kampuni binafsi ni suala la maoni. Baada yake, kuna namba ya moja kwa moja kwenye skrini. Namba hiyo inakuwa kigezo ambacho washindani hupimwa nacho, wawe wanapenda au la.

Hili si jambo jipya. IPO ya Facebook ya 2012 iliweka bei ya umma kwa mitandao ya kijamii na kuwasukuma wenzao wa kibinafsi kuhalalisha uthamini wao wenyewe. Uorodheshaji wa Google wa 2004 ulifanya vivyo hivyo kwa utafutaji, ukivutia mtaji kuelekea eneo hilo na kuwasukuma washindani kuharakisha dau lao wenyewe.

Bei ya umma ya mshindani huweka upya matarajio ya sekta nzima, na mtaji huwa na tabia ya kufuata mwelekeo huo. Huo ndio msingi wa kwa nini Bezos anakusanya fedha sasa badala ya baadaye. Ubao wa matokeo umeangaza, na Blue Origin inahitaji kujibu.

Kwa nini hisa iliyoorodheshwa hivi karibuni inakuwa uwanja wa mapambano

Kigezo kipo, lakini soko haliwezi kukubaliana kuhusu maana yake.

Hisa za SpaceX zinauzwa karibu na kiwango chake cha chini kabisa kuwahi kufikiwa, chini sana ya kilele cha rekodi kilichowekwa awali. Tofauti hadi rekodi hiyo ya chini ni chini ya mabadiliko moja ya kawaida ya siku moja. Hata hivyo, makadirio ya bei ya wachambuzi yanatofautiana kwa kiwango kikubwa sana, kuanzia mamia ya chini hadi takriban $800.

Wataalamu wanapopanga bei ya hisa moja katika anuwai kubwa hivyo, hawathamini biashara; wanakisia kuhusu simulizi. Kampuni ya mipaka ya mbele ina historia ndogo sana ya mapato ya kuitumia kama msingi. Hivyo malengo hayo yanaakisi hadithi pinzani, si imani ya pamoja.

Je, hisa iliyo karibu na kiwango chake cha chini ina maana ya dili la bei nafuu?

Ufafanuzi wa wazi ni kwamba ukusanyaji wa fedha wa mshindani huwalazimisha washindani kuchukua hatua na hisa iliyo katika viwango vya chini kabisa ni ya bei nafuu. Hoja kali ya kupinga hali hiyo si ya kutia moyo sana.

Shuka hilo limeambatana na kuisha kwa lockup za wahusika wa ndani, wakati walioingia mapema wanapopewa ruhusa ya kwanza kuuza. Ugavi mpya unaoweza kuuzwa ukifika sokoni unaweza kubana bei chini bila kujali simulizi. Ongeza mfululizo wa ufichuzi wa ununuzi wa Bunge na lengo la kiwango cha juu zaidi kuwahi kufikiwa lililotolewa katika wiki hiyo hiyo ambapo hisa zilishuka, na unapata kelele, si ishara.

Wimbi la SPAC za sekta ya anga la 2019 na 2020 ni mfano wa tahadhari. Majina kama Virgin Galactic yalipanda na kushuka kwa kasi kutokana na simulizi na tofauti za wachambuzi badala ya mapato. Yalirudi kwenye viwango vya awali baada ya faida kubwa, yakithawabisha subira kuliko msisimko wa wiki ya uorodheshaji.

Nini cha kufuatilia baadaye

Ushahidi unaelekea kwenye tahadhari badala ya kuona hii kama dili la bei nafuu, angalau hadi picha ya ugavi iwe wazi zaidi. Viashiria vichache vya moja kwa moja vina umuhimu zaidi kuliko vichwa vya habari:

• Kuvunjika kwa uwazi chini ya kiwango cha chini kabisa kuwahi kufikiwa huku kiasi cha biashara kikiongezeka, bila kichocheo cha msingi, kutathibitisha hoja ya kushuka kwa bei.
• Kuisha zaidi kwa lockup za wahusika wa ndani, jambo litakaloongeza ugavi unaoweza kuuzwa.
• Uthibitisho au kukanushwa kwa awamu ya kukusanya fedha ya Blue Origin inayounga mkono simulizi nzima.
• Uanzishaji mpya wa wachambuzi unaopanua au kupunguza anuwai hiyo ya malengo ya bei.

Uorodheshaji unaweza kuweka bei kwa sekta. Hata hivyo, hauwezi kukuambia thamani ya hisa yoyote moja katika miezi yake ya kwanza yenye mabadiliko makubwa. Kufanya biashara ya jina jipya lililoingia sokoni kuna hatari halisi, na mabadiliko ya mapema mara chache huamua matokeo ya muda mrefu.