Wall Street haftani bir oydan beri so'rab kelgan savoliga nihoyat javob topib, darhol o'rnini yangi savol egallagan holda yakunladi. Mega-kap texnologiya kompaniyalarining daromadlari bozorni makroiqtisodiy bosim bilan to'la davrda — davom etayotgan urush, neft narxlari urush ta'sirida yaqindagi yuqori darajalarga yaqin va Federal Reserve stavkalarni yana o'zgartirmasdan qoldirgan sharoitda — olib o'tdi va yirik AQSh ko'rsatkichlarini yangi rekordlarga yetkazish uchun yetarli natijalar ko'rsatdi. Hal etilmagan qism esa keyingi bosqich nima bo'lishi, chunki bu yutuqlarning narxi tobora o'sib borayotgan kapital xarajatlar hisobiga to'g'ri keladi.

Mag 7 aslida nima taqdim etdi

Beshta mega-kap kompaniya 48 soat ichida hisobot berdi va har biri bozor eng diqqat bilan kuzatayotgan ko'rsatkich bo'yicha konsensusdan yuqori natija ko'rsatdi. Microsoft moliyaviy uchinchi chorak daromadini taxminan $81,3 milliard kutilgan darajaga qarshi $82,9 milliard sifatida e'lon qildi, har bir aksiya uchun $4,27 daromad va 18% daromad o'sishi bilan. Azure va boshqa bulut xizmatlari yillik asosda 40%, doimiy valyutada esa 39% o'sdi va oldingi choraklarga nisbatan tezlashdi. Kompaniya shuningdek, AI infratuzilmasi quvvatini qurishda davom etar ekan, kelgusi yilda kapital xarajatlar yanada oshishini ham bildirdi. Alphabet $107,2 milliard kutilgan darajaga qarshi $109,9 milliard daromad e'lon qildi, Google Cloud esa eng ko'zga ko'ringan bo'lim bo'ldi. Bulut daromadi 63% o'sib $20 milliardga yetdi va rahbariyat Cloud segmentining hozirgi zaxira portfeli yuzlab milliard dollarga yetganini ta'kidladi. Alphabet 2026 yilgi kapital xarajatlar prognozini $190 milliardgacha oshirdi. Qidiruv daromadi o'n foizning yuqori qismida o'sdi. Meta 2021 yildan beri eng tez daromad o'sishini ko'rsatdi: birinchi chorak savdosi $55,5 milliard kutilgan darajaga qarshi $56,3 milliard bo'lib, yillik asosda 33% o'sdi. Reklama faolligi ham hajm, ham narxlash bo'yicha kuchaydi. Rahbariyat Erondagi internet uzilishlari va WhatsApp'ga kirish cheklovlari chorak davomida foydalanuvchi ko'rsatkichlariga salbiy ta'sir ko'rsatganini ta'kidladi — bu Yaqin Sharq urushi va mega-kap kompaniyaning hisobotdagi asosiy ko'rsatkichlari o'rtasidagi nisbatan kam uchraydigan to'g'ridan-to'g'ri bog'liqlik edi. Amazon $177,3 milliard kutilgan darajaga qarshi $181,5 milliard daromad e'lon qildi. AWS taxminan 15 chorakdagi eng tez o'sish bo'lgan 28% o'sib $37,6 milliardga yetdi. Reklama daromadi 24% o'sib taxminan $17,2 milliardga yetdi. Apple haftani yakunladi. Moliyaviy ikkinchi chorak daromadi $109,7 milliard konsensusdan yuqori bo'lgan $111,2 milliardni tashkil etdi, xizmatlar daromadi taxminan $31 milliard bilan rekord darajaga yetdi va Katta Xitoy savdosi 28% o'sdi. Aksiyalar juma kuni taxminan 3% ko'tarildi va Nasdaq'ning 25,000 dan yuqori birinchi yopilishi bo'lgan 25,114 yangi rekord bilan yopilishiga, keng AQSh ko'rsatkichi esa 7,230 rekord darajada yopilishiga yordam berdi.

Kapital xarajatlar hisobi o'sishda davom etmoqda

Guruh bo'yicha naqsh aniq edi: bulut va reklama daromadlari tezlashdi, AI ish yuklari o'sishda davom etdi va ularni ta'minlash uchun zarur xarajatlar oshdi. Alphabet'ning 2026 yilgi $190 milliardlik kapital xarajatlar ko'rsatkichi eng aniq signal bo'ldi, Microsoft va Amazon esa natijalar bilan birga rekord infratuzilma investitsiyalarini e'lon qildi. Guruh bo'yicha birlashtirilgan giperskeyler xarajatlari bu yil yuzlab milliard dollarga yetishi kutilmoqda. Bozorlar AI daromadlari AI xarajatlariga ko'rinib turib yetib kelayotgan kompaniyalarni mukofotladi. Monetizatsiya uzoqroq ko'ringan joylarda aksiya narxlarining reaktsiyasi keskinroq bo'ldi. Treyderlar hozir narxlayotgan assimetriya oddiy. Bulut buyurtmalari, AI bilan bog'liq xizmatlar va reklama hajmlari xarajatlarni so'rib olishda davom etar ekan, guruhning ko'paytmachlari yanada cho'zilishi mumkin. Agar ushbu daromad oqimlaridan birortasi kapital xarajatlar majburiyatlari o'zgarmasdan qolgan holda susaysa, guruhni quvvatlagan operatsion leverage tezda teskari yo'nalishga o'tadi.

May nima bilan boshlanadi

Daromadlar kalendari to'xtamaydi. Palantir, Advanced Micro Devices va Arm Holdings keyingi hafta hisobot berishga rejalashtirilgan bo'lib, AI infratuzilmasi narrativini treyderlar oldida to'g'ridan-to'g'ri saqlab qoladi. Bir qancha strateglar bu kompaniyalar sarlavha savolidan ko'ra rotatsiya savoli uchun muhimroq ekanini ta'kidlaydi — ya'ni rallining eng yirik giperskeylerlari doirasidan chip dizaynerlari, dasturiy ta'minot platformalari va bir xil kapital xarajatlar to'lqinida suzayotgan infratuzilma ta'minotchilariga kengayishi mumkinmi. Juma kuni yangi neft sarlavhasi ham keldi. WTI xom nefti Eronning Pokiston vositachilari orqali tinchlik taklifi yuborgani haqidagi xabarlar fonida taxminan 2–3% pasaydi, garchi AQSh ma'muriyati tomonidan qarama-qarshilik boshida e'lon qilingan Eron portlarining dengiz blokadasi hali ham kuchda bo'lib, Brent hafta davomida yuqori darajada qoldi. Keyingi hafta aprel oyidagi AQSh ish o'rinlari hisoboti, ISM ishlab chiqarish ma'lumotlari va Federal Reserve nutqlari to'lqini keladi. Ularning har biri stavka kutilmalarini o'zgartirish imkoniyatiga ega bo'lib, hozircha ko'plab treyderlar orasida 2027 yilgacha ushlab turish asosiy stsenariyiga ko'proq o'rnashib qoldi. Mega-kap texnologiya uchun darhol to'siq bartaraf etildi. Qiyinroq savol — AI monetizatsiyasi har chorakda o'sib borayotgan xarajatlar hisobi bilan hamnafas bo'la oladimi — bu keyingi daromadlar tsikli javob berishga chaqiriladigan savol. Hozircha guruh o'ziga yana bir choraklik ishonch muddatini qo'lga kiritdi.