Kevin Warsh, President Trump ගෙන් පොලී අනුපාත අඩු කිරීමට නැවත නැවත ඉල්ලීම් ලැබීමෙන් පසු, සිකුරාදා Federal Reserve Chair ලෙස දිවුරුම් දුන්නේය. ඔහු දිවුරුම් දෙන විට, bond මාර්කට් දැනටමත් වසර අවසානයට පෙර පොලී අනුපාත වැඩිවීමේ හැකියාව දෙසට ගමන් කරමින් සිටියේය. Washington අවශ්‍ය කරන දේ සහ උද්ධමන දත්ත ඉල්ලා සිටින දේ අතර ඇති විරෝධාභාසය කිසිදා මෙතරම් පැහැදිලිව දිස් වී නොතිබුණි — dollar සෘජුවම එම ඡේදනය මත පිහිටා ඇත.

Warsh ගේ තහවුරු කිරීම සමඟ, FOMC ම කප්පාදු කිරීම්වලට ප්‍රතිවිරුද්ධ දිශාවට ගමන් කරන විට නව Fed Chair කිසිවක් වෙනස් කරයිද යන්න වෙළඳුන් තක්සේරු කරද්දී, DXY දර්ශකය සති කිහිපයක ඉහළම මට්ටම් කරා ඉහළ ගියේය.

Warsh ගේ පැමිණීමත් සමඟ වෙනස් වූ දේ

බදාදා Senate විසින් Warsh ව විධිමත් ලෙස තහවුරු කිරීම සහ සිකුරාදා Trump විසින් ඔහුට දිවුරුම් දෙවීම Jerome Powell ගේ ධූරකාලය අවසන් කළේය. වෙළඳපොළ Warsh නායකත්වය දෙන Fed ගෙන් කුමක් අපේක්ෂා කළ හැකිද යන්න සති ගණනාවක් තිස්සේ ගණනය කරමින් සිටියේය. දැනට ලැබෙන නිගමනය, ආයතනය දැනටමත් ගමන් කරමින් සිටි මාර්ගයෙන් අර්ථවත් ලෙස වෙනස් නොවේ — දත්ත කප්පාදු කිරීම් සඳහා ඉතා ශක්තිමත් වන අතර, ස්ථාවර රඳවා ගැනීමක් සඳහා ඉතා අනිශ්චිතය.

සතිය මුලදී නිකුත් කරන ලද Fed ගේ අප්‍රේල් රැස්වීමේ සටහන් දැක්වූයේ, ඉරාන ගැටුම උද්ධමනය ඉහළ මට්ටමක තබා ගත්තේ නම් FOMC නිලධාරීන් රාශියක් පොලී අනුපාත ඉහළ දැමීමට සූදානම් වනු ඇති බවයි. තවදුරටත් දැඩි කිරීමේ අවදානම කෙරෙහි ඇති මෙම අවධාරණය, පෙර වසරේ Fed ගේ සන්නිවේදනයේ බොහෝ කොටස් හැඩ ගැන්වූ ලිහිල් කිරීමේ නැඹුරුවට පැහැදිලි ප්‍රතිවිරෝධයක් ලෙස සලකුණු විය. නව Chair ගෙන් කිසිදු පෙළඹවීමකින් තොරව, Warsh කමිටුවක් උරුම කර ගන්නේ හෝකිෂ් ස්ථාවරයකට නැඹුරු වූ කමිටුවක් බව විශ්ලේෂකයෝ සඳහන් කරති.

ප්‍රතිලාභ සහ dollar පිහිටා සිටි ස්ථානය

සිකුරාදා, 10-වසර Treasury ප්‍රතිලාභය 4% ගේ මැද පරාසයේ වෙළඳාම් විය, නිකට්-කාලීන පොලී අනුපාත අපේක්ෂාවන්ට වඩාත් සංවේදී 2-වසර නෝට්ටුව 4% ඉක්මවා සුළු වශයෙන් ඉහළ ගියේය. සතිය මුලදී වසර ගණනාවක ඉහළම මට්ටම් කරා 5% ඉක්මවා ගිය 30-වසර bond ප්‍රතිලාභය, වෙළඳාම් වසා දැමීමේදී සුළු වශයෙන් පහළ ආවේය.

සතිය තුළ DXY සති හයක ඉහළම මට්ටමකට ගමන් කිරීම, පොලී අනුපාත මාර්ග නැවත ගණනය කිරීමට dollar ගේ ඇති සංවේදිතාව පිළිබිඹු කරයි. වෙළඳපොළ කප්පාදු කිරීම් ගණනය කිරීමෙන් ඉහළ දැමීම් ගණනය කිරීමට මාරු වන විට, US dollar වත්කම් සම කාණ්ඩයේ මුදල්වලට සාපේක්ෂව — විශේෂයෙන් ලිහිල් කිරීමට වැඩි ඉඩකඩ ඇති මහ බැංකු සහිත ආර්ථිකවල මුදල්වලට සාපේක්ෂව — වඩාත් ආකර්ෂණීය වේ. dollar ශක්තිමත් වීමත් සමඟ euro සහ sterling ඇතුළු ප්‍රධාන සම කාණ්ඩ මුදල් පීඩනයට ලක් විය.

Trump-Warsh ආතතිය සහ dollar සඳහා එහි අර්ථය

Trump ගේ ප්‍රසිද්ධ ස්ථාවරය ස්ථිරව පවතී: ඔහු ණය ගැනීමේ පිරිවැය අඩු කිරීමට කැමැත්තෙන් සිටී. Warsh, ඔහු ගේ පැත්තෙන්, දිවුරුම් දීමේ අවස්ථාවේදී ජනාධිපතිට කිසිදු පොරොන්දුවක් නොදුන් බව මාධ්‍යවේදීන්ට පැවසීය. කම්කරු මාර්කට් සහාය කිරීම සඳහා කප්පාදු කිරීම්වල අවශ්‍යතාව ගැන කලින් සාකච්ඡා කළ Trump විසින් පත් කරන ලද Governor Christopher Waller, සිකුරාදා ප්‍රකාශ කළේ Fed ගේ ඊළඟ ගමන ඉහළ දැමීමක් හෝ කප්පාදු කිරීමක් ලෙස සමානව සිදු විය හැකි බවයි.

Warsh සහ පුළුල් FOMC අතර ඇති මෙම සමගිය dollar සඳහා වැදගත් වේ. වෙළඳපොළ විශ්වාස කරන්නේ Fed දේශපාලන පීඩනයට එරෙහිව ස්ථිරව සිටිනු ඇති බව නම්, dollar හි ඇතුළත් "දිගු කාලයක් ඉහළ" පොලී ප්‍රිමියම් වඩාත් ස්ථිරව පවතී. ඔවුන් නිගමනය කරන්නේ නව Chair අවසානයේ Trump ට යටත් වනු ඇති බව නම්, ප්‍රිමියම් ක්ෂය වේ. Warsh තවම එකම ප්‍රතිපත්ති රැස්වීමකට සභාපතිත්වය දරා නොමැති බැවින්, තීරණය කිරීමට ඉතා කල් ඇතැයි විශ්ලේෂකයෝ යෝජනා කරති.

වෙළඳුන් ඊළඟට නිරීක්ෂණය කරන දේ

ඉරාන සටන් විරාම ගතිකය, dollar ඕනෑම දිශාවකට ගෙනයාමට ඉඩ ඇති නිකට්-කාලීන විචල්‍යය වේ. රාජ්‍ය ලේකම් Rubio බ්‍රහස්පතින්දා ප්‍රකාශ කළේ ප්‍රගතිය ලබා ගනිමින් ඇති "හොඳ සංඥා" ඇති බව නමුත්, Hormuz නැව් ගමනාගමනය මත ඉරාන ගාස්තු ඇතුළත් ඕනෑම ගිවිසුමක් "ක්‍රියාත්මක කළ නොහැකි" ලෙස විස්තර කළේය. සැබෑ ගිවිසුමක් ඇති වුවහොත්, ముడි තෙල් මිල පහළ යා හැකිය, උද්ධමන අපේක්ෂාවන් ලිහිල් විය හැකිය, සහ dollar ගේ මෑත කාලීන පොලී ඉහළ දැමීමේ ප්‍රිමියම් කිහිපයක් ලිහිල් විය හැකිය. සාකච්ඡා බිඳ වැටුණහොත්, තෙල් ඉහළ මට්ටමක රැඳී සිටීමට හෝ නැවත ඉහළ යාමට ඉඩ ඇති අතර, උද්ධමන අපේක්ෂාවන් ඉහළ මට්ටමකට නැවත සකස් විය හැකිය, සහ dollar ගේ සහාය තවදුරටත් ශක්තිමත් විය හැකිය.

දිගු කාලීනව, ජූනි මාසයේ Warsh ගේ පළමු FOMC රැස්වීම පළමු සැබෑ පරීක්ෂාව වනු ඇත. වෙළඳපොළ දැනට ඒ රැස්වීමේදී federal funds rate ඉලක්ක පරාසයට කිසිදු වෙනසක් ගණනය නොකරයි, නමුත් පසු රැස්වීම්වලදී ඉහළ දැමීමේ ව්‍යංග සම්භාවිතාවන් මෑත සති කිහිපය තුළ කැපී පෙනෙන ලෙස ඉහළ ගොස් ඇත. ජනාධිපතිගේ අපේක්ෂාවන් සහ කමිටුවේ නැඹුරුතාවයන් අතර පරතරය Warsh කළමනාකරණය කරන ආකාරය 2026 ගේ ඉතිරි කාලය සඳහා dollar ගේ ගමන් මාර්ගය නිර්ණය කළ හැකිය.