白银在非农日飙升至 62 美元：是反转还是仅仅是反弹？

疲软的美国就业报告将白银推升至 62 美元上方，但该金属仍处于下降趋势中，交投于关键移动平均线下方。在企稳于某个关键水平之前，此次飙升只能视为回调，而非反转。

7 月 3 日，公布的 6 月就业人数仅为 5.7 万人，远低于预期，白银随之跃升。疲软的就业数据重新点燃了人们对 Federal Reserve 降息的押注，而较低的利率通常有利于无收益的金属。这则头条新闻成为了白银上涨的导火索。至于涨势能否延续，则是另一回事。

为什么新闻引发的飙升不等于趋势改变

新闻会推动价格波动。但走势能否维持，由趋势和关键水平决定。由于市场对 Fed 鹰派立场的重新定价以及美元走强，白银在 6 月 26 日已跌至 55.60 美元附近的六个月低点。7 月的反弹扭转了部分跌幅，但并未改变其背后的市场结构。

在下降趋势中的上涨，除非被证明已逆转趋势，否则只能视为回调。目前价格仍处于框定近期跌势的移动平均线下方。这就是反弹与触底的区别。

目前至关重要的一个水平

白银正逼近 62.13 美元附近的阻力位，即前期跌幅的 38.2% 斐波那契回撤位。根据最新行情，现货交易价格略低于该水平，在 61.86 美元左右。在该水平线上的走势，将比推动价格上涨的就业数据头条新闻更能说明问题。

如果价格明确收盘于 62.13 美元上方，将打开通往 63.56 美元至 64.11 美元区间的大门，随后可能进一步走高。若遇阻回落，则可能下探 59 美元至 60 美元的支撑密集区。若跌破 58.50 美元，看涨形态将失效，价格可能再次测试 55.60 美元的低点。

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历史上的就业日涨势给我们带来了什么启示

疲软的美国就业数据经常引发金属的强劲反弹。然而，当宏观利率和美元趋势保持不变时，许多涨势会在几天内消退。2011 年，随着多年下降趋势的重新确立，白银见顶后的反弹遭到反复抛售。

2020 年的情况则有所不同。当时白银的强劲反弹得以维持，是因为它与市场宏观环境的根本转变相吻合：大规模刺激政策和真正的宽松周期。这就是考验所在。回调会在阻力位受阻，而反转则需要趋势的扭转以及关键水平的守住来确认。

看涨的理由及确认条件

较强的相反观点认为市场环境已发生转变。尽管白银年初至今下跌了约 12%，但在过去一年中仍上涨了约 68%。如果疲软的就业数据标志着 Fed 真正开启宽松周期，那么 6 月份 55.60 美元附近的低点可能是一个稳固的底部，而目前的看跌结构则是洗盘的尾声。

确认条件是客观而非情绪化的：即在持续疲软的美国数据和美元下跌的背景下，价格明确收盘于 62.13 美元上方，随后涨势延续至 63.56 美元至 66.09 美元区间。若未出现上述情况，举证责任依然在空头一方。

后续值得关注的焦点

• 价格是否收于 62.13 美元上方，抑或遇阻回落至 59 美元至 60 美元。
• 是否跌破 58.50 美元，从而令价格可能再次下探 55.60 美元的低点。
• 即将公布的美国劳动力和通胀数据，这些数据将确认或逆转市场对 Fed 鸽派立场的重新定价。
• 美元的走向，美元走势曾一度迫使白银跌至六个月低点。
• Fed 9 月利率决议的概率，不及预期的就业数据已削弱了这一概率。

新闻头条解释了白银波动的原因。而 62.13 美元的水平将告诉您这是否具有实质意义。请根据确认信号进行交易，而不是单凭新闻的导火索进行交易。