Nima uchun kriptovalyuta tarmog'ida foydalanish rekord darajaga yetganda ham uning narxi pasayishda davom etishi mumkin?

Narx tarmoq qanchalik band ekanligiga qarab emas, balki ayni damda kim sotib olayotgani va sotayotganiga qarab belgilanadi. Ethereum buni isbotladi. Narx pasayib, Tether bozor kapitallashuvi bo'yicha sekingina undan o'zib ketgan bir vaqtda, tarmoq tranzaksiyalar va hamyonlar soni bo'yicha rekord o'rnatdi.

Tarmoqning qanchalik bandligi va uning koinining narxi - bu ikki xil narsa

Blokcheyn har qachongidan ham faolroq ishlashi mumkin, biroq uning tokeni narxi tushishda davom etaveradi. Ethereum kunlik tranzaksiyalar, hamyonlar soni va DeFi-da bloklangan qiymat bo'yicha barcha vaqtlardagi eng yuqori ko'rsatkichlarni qayd etdi. Xuddi shu davrda uning narxi pasayib, yil davomida 30% dan ko'proqqa tushdi.

Foydalanish darajasi tarmoqdan qanchalik ko'p foydalanilayotganini ko'rsatadi. Narx esa so'nggi xaridor qancha to'lashga tayyor ekanligini anglatadi. Bular bir xil narsa emas va ular oylar davomida bir-biridan farq qilishi mumkin.

Nima uchun narxni marjinal xaridor belgilaydi

Narx oqimlarga, ya'ni haqiqatda qo'ldan-qo'lga o'tayotgan pullarga bog'liq ravishda o'zgaradi. Bu oqim quriganida, hatto bir milliard hamyon faol bo'lsa ham, narx pasayadi.

Ayni paytda oqim chiqib ketmoqda. Ethereum ning spot ETFlarida to'rt kun ketma-ket taxminan 82 million dollar miqdorida mablag' chiqib ketishi kuzatildi. Binance'dagi Open interest uch oylik eng past darajaga tushdi. Kamroq yangi pul, kamroq leverage, tavakkal qilishga bo'lgan ishtiyoqning zaiflashuvi. Marjinal xaridor orqaga chekindi, natijada taklif kamaydi va uning ortidan narx ham pasaydi.

Bularning hech biri tranzaksiyalar sonida ko'rinmaydi. Narxni belgilovchi odamlar shunchaki bozorni tark etgan bir vaqtda ham tarmoq rekord hajmni qayd etishi mumkin.

Tether flippening'i aslida nimani o'lchaydi

Tether'ning USDT koini bozor kapitallashuvi qisqa muddatga Ethereum'dan o'zib ketdi. Bu xuddi Ethereum'ga nisbatan chiqarilgan hukmga o'xshaydi. Aslida bu ko'proq qo'rquvni o'lchaydigan termometrga o'xshash.

Steyblkoinlar hozirda umumiy kriptovalyuta bozorining qariyb 15% ni tashkil qiladi. Treyderlar o'zgaruvchan koinlarni sotib, naqd pullarini steyblkoinlarda saqlaganlarida, steyblkoinlarning ulushi ortadi. Steyblkoinlar kapitallashuvining o'sishi odatda pul yashiringanini anglatadi, bu uning asosidagi tarmoq buzilganligini bildirmaydi.

Xuddi shunday holat 2022-yilda ham yuz bergan. Terra va FTX qulaganidan so'ng, treyderlar mablag'larini USDT va USDC'ga o'tkazdilar hamda steyblkoinlarning ustunligi oshdi. Ushbu risk-off holati tiklanishdan keyin emas, balki 2022-yil oxiridagi eng past nuqtaga tushishidan oldingi taslim bo'lishni anglatgan.

Nima uchun bu tafovut har ikki holatda ham yopilishi mumkin

Rostini aytganda: tarmoq ichidagi (on-chain) kuchli faollik narxning ko'tarilishini kafolatlamaydi. 2018-yildagi "ayiq" bozori bunga misoldir. Ethereum'dan foydalanish va dasturchilar faolligi o'sishda davom etdi, biroq narx 1 400 dollardan 100 dollargacha pasayib ketdi va 2020-yilda oqimlar qaytguniga qadar bir yildan ko'proq vaqt davomida shu darajada qoldi.

Buning "buqa" bozoriga xos talqini ham bor. Birjadagi zaxiralar 475 000 ETH ga kamaydi, bu koinlar birjalardan olib chiqib ketilganini anglatadi. "Kitlar" (yirik o'yinchilar) va BitMine kabi yirik xaridorlar ularni to'plashda davom etishdi. Koinlarning birjalardan olib chiqilishi va tarmoqdan kuchli foydalanish o'tmishdagi tiklanishlardan oldin sodir bo'lgan.

Hal qiluvchi omil fundamental ko'rsatkichlar emas, balki oqimlardir. "Buqa" holati uchun ETF'dan chiqib ketayotgan mablag'lar to'xtab, ortga qaytishi va Open interest qayta tiklanishi kerak. Agar pul chiqib ketishi ko'payishda davom etsa, shu rekord darajadagi foydalanish ko'rsatkichlari pasayib borayotgan narx bilan birga kechishi mumkin.

Nimalarga e'tibor qaratish lozim

• ETF oqimlari: pul chiqib ketishidan barqaror kirib kelishiga o'zgarish – bu marjinal xaridor qaytganligining eng aniq belgisidir.
• Open interest: uch oylik eng past darajadan qayta tiklanish ishonch va leverage qaytayotganidan dalolat beradi.
• Steyblkoinlarning ustunligi: qariyb 15% dan pastga tushish naqd pulning yirik koinlarga o'tayotganini anglatadi; uning yanada ko'tarilishi esa ko'proq pul yashiringanini bildiradi.
• Birja zaxiralari: davomli pasayish taklifni bozordan tashqarida ushlab turadi; uning o'zgarishi (ortishi) koinlarning sotish uchun birjalarga qaytib kelayotganini bildiradi.

Tarmoq ichidagi ko'rsatkichlarning yashil rangda, narxning esa qizil rangda bo'lishi uzoq vaqt davomida birga kuzatilishi mumkin. Dalillar oqimlarning yetakchi ahamiyatga ega ekanligiga ishora qiladi, shuning uchun faollik grafiklariga ortiqcha e'tibor berishdan oldin mablag'larning kirish va chiqishini kuzating. Kripto o'zgaruvchan bo'lib qoladi va buning har ikki tomoni o'ylaganingizdan ham ko'proq davom etishi mumkin.