Nasdaq 100 tsiklning eng zichlashgan 48 soatlik daromadlar oynasiga kirishdan oldin yangi rekord darajada turibdi — va treyderlar hali javob bera olmayotgan savol shuki, AI infratuzilma savdosi o'z muvaffaqiyatidan omon chiqa oladimi. To'rtta hyperscaler chorshanba kuni hisobot beradi. Kompaniya ko'rsatmalariga asoslangan Street taxminlari ularning birgalikdagi 2026 yilgi kapital xarajatlarini taxminan $635–665 milliard deb belgilaydi, bu 2025 yildagi taxminan $381 milliarddan oshib ketadi. Natijada ularning bir nechtasida erkin pul oqimi keskin qisqarishi kutilmoqda. Bu indeks real vaqtda narxlashga majbur bo'lgan ziddiyatdir. Rallye AI daromadlari oxir-oqibat xarajatlarni oqlaydi degan taxminga asoslangan edi. Hukm 48 soat ichida kela boshlaydi.

Indeks nimani narxlamoqda

Nasdaq 100 dushanba kuni 27,305.68 da yopildi. Nasdaq Composite 24,887.10 rekord darajada yakunlandi. S&P 500 7,173.91 rekord darajada yopildi. Dow 0.13% pasaydi. Bu tekis sarlavha harakatlari ostida pozitsiyalash mavjud bo'lib, u hech qanday tekis emas. Alphabet, Amazon, Meta va Microsoft har biri daromadlarga kirishdan oldin bu oyda 10% dan ortiq o'sdi. Apple 6% dan ortiq qozondi. Magnificent Seven ning beshtasi S&P 500 bozor kapitalizatsiyasining taxminan choragini tashkil etadi, ya'ni har qanday ko'rsatma o'zgarishi faqat texnologiya qobig'iga emas, balki keng indeksga to'g'ridan-to'g'ri ta'sir qiladi.

Nima uchun capex raqami sarlavha natijasidan muhimroq

Hyperscaler capex ko'rsatmasi ushbu tsiklning eng ko'p kuzatiladigan yagona qatoriga aylandi. Amazon 2026 yilgi capex uchun taxminan $200 milliardni ko'rsatdi. Alphabet $175–185 milliardni ko'rsatdi. Meta $115–135 milliardni ko'rsatdi. Microsoft 2026 moliya yilida taxminan $140–$150 milliardga yo'nalmoqda. Pul oqimi oqibatlari e'tiborni jalb qila boshlagan qismdir. Barclays tahlilchilari Meta ning erkin pul oqimi 2026 yilda deyarli 90% ga tushishini ko'rmoqda. Morgan Stanley tahlilchilari Amazon ning erkin pul oqimi o'n milliardlarning yuqori qismida manfiy tomonga o'tishini prognoz qilmoqda, Bank of America tahlilchilari esa yigirma milliardlarning yuqori qismiga yaqin chuqurroq defitsitni modellashtirmoqda. Alphabet 2025 yil davomida uzoq muddatli qarzini oshirib, noyabr oyida $25 milliardlik obligatsiya savdosini o'tkazdi. Treyderlar uchun bu shuni anglatadiki, daromadlar bo'yicha natijalar yolg'iz indeksni bu hafta harakatlantirmasligi mumkin. Indeksni harakatlantiruvchi narsa — menejment sharhlari xarajat tsiklini to'xtatish, sekinlashtirish yoki uzaytirish istagini bildirmoqdami va ular uni davom ettirishni oqlaydigan monetizatsiya dalillarini ko'rsata oladimi.

Bu hafta savdoni qanday qayta shakllantirishi mumkin

Microsoft, Alphabet, Meta va Amazon barchasi haftaning o'rtasidagi zichlashgan oynada hisobot beradi, Apple esa ko'p o'tmay ergashadi. Fed o'sha haftaning o'rtasidagi oynada o'z siyosat qarorini e'lon qiladi. Treyderlar federal fondlar maqsadli stavkasi 3.50–3.75% da qolish ehtimolini deyarli 100% deb narxlamoqda, e'tibor Jerome Powell ning inflyatsiya xavflarini, jumladan yuqori energiya narxlarining ta'sirini qanday tavsiflashiga qaratilgan. Bu to'rtta hyperscaler hisoboti, Fed qarori va Powell chiqishini yagona savdo sessiyasiga to'playdi. Alohida mega-cap nomlarida nazarda tutilgan o'zgaruvchanlik daromadlarga kirishdan oldin odatda yuqori bo'ladi, lekin Nasdaq 100 treyderlar uchun muhim bo'lgan indeks darajasidagi o'zgaruvchanlik tuzilmasidir. Yopilishdan keyin indeksning muhim ulushini birgalikda ifodalovchi to'rtta nom hisobot berganda, payshanba ochilishiga tunda bo'shliq xavfi odatdagi daromadlar tuniga qaraganda tarkibiy jihatdan kattaroqdir. Indeks uchun eng aniq ko'rsatkich bulut o'sishi va capex sharhlari bo'ladi. Ba'zi strateglar Alphabet va Microsoft dagi bulut daromadlari o'sishi 2026 yilgi xarajatlarni oqlash uchun tezlashishi yoki so'nggi sur'atini saqlab qolishi kerak deb hisoblaydi. AI ish yukiga talab yangi quvvatni o'zlashtirishda muvaffaqiyatsiz bo'layotgani yoki hyperscalerlarning o'zlari qurilish bo'yicha ehtiyotkorroq bo'layotgani haqidagi har qanday signal bozor to'lashga tayyor bo'lgan ko'rsatkichni qayta tiklashi mumkin.

Indeks nimani himoya qilishi kerak

Texnik jihatdan, Nasdaq 100 200 kunlik harakatlanuvchi o'rtacha qiymatidan yuqorida va aprel oyining boshidagi minimumlaridan ancha yuqorida savdo qilmoqda. Bu indeksga yostiq beradi, lekin bu shuningdek, umidsizlik keltiradigan daromadlar reaktsiyasi mazmunli qo'llab-quvvatlashni topishdan oldin o'rtacha qaytish uchun ko'proq joyga ega ekanligini anglatadi. 2025 yil oktyabr oyidagi maksimumlar joriy darajalardan biroz pastda joylashgan va chorshanba hisobotlaridan keyin kuzatuvni kuzatayotgan treyderlar uchun yaqin muddatli ma'lumotnoma sifatida harakat qilishi mumkin. Sektor kengligi kuzatish uchun ikkinchi o'zgaruvchidir. Aprel rallysining ko'p qismi bu hafta hisobot beradigan xuddi shu hyperscaler kompleksida to'plangan. Agar natijalar keng rallye o'rniga rotatsiyani keltirib chiqarsa, indeks ichki yetakchilik o'zgarishi bilan barqaror bo'lib qolishi mumkin — ba'zi strateglar buni yuqori nuqta emas, balki odatdagi tsiklning oxiridagi o'tish sifatida tavsiflaydi.

Treyderlar keyingi nimalarga e'tibor bermoqda

Chorshanba hisobotlari va Fed qarori bevosita katalizatorlardir. Apple ning payshanba kuni natijalari Mag 7 tsiklini yakunlaydi. Bundan tashqari, treyderlar to'rtta hyperscalerdan birortasi o'zining yillik capex diapazonini — yuqoriga yoki pastga — qayta ko'rib chiqadimi va monetizatsiya sharhlari xarajat egri chizig'ini 2027 yilgacha qo'llab-quvvatlaydimi yoki yo'qligini kuzatmoqda. Bu javoblar kelguncha, Nasdaq 100 real vaqtda sinovdan o'tkazilmoqchi bo'lgan tezis asosida rekord darajalarda savdo qilmoqda.