Chiplarda sotuvlar birinchi bo‘ladi: bu ogohlantirishmi yoki shunchaki foyda olishmi?
Nima uchun yarimo‘tkazgichlar bozorni yuqoriga ham, pastga ham boshqaradi, chiplar bo‘yicha sotuvlar keng zaiflikni qachon bildiradi va bitta aksiya o‘ziga xos talab tufayli qachon alohida ajralib chiqadi.
Deriv tahririyati · 8 July 2026 · 4 daqiqa o'qish
Yarimo‘tkazgichlar keskin sotilganda, keng bozor ko‘pincha ularning ortidan boradi, chunki chiplari barcha texnologiya hikoyalarining boshlang‘ich bosqichida turadi va boshqalardan oldin narxlanadi. Aynan shu holat Nasdaqni bosib kelgan mega-kap tex aksiyalaridagi pasayish ortida turadi. Asosiy savol shuki, bu pasayish erta ogohlantirishmi yoki bozorning eng gavjum savdosida shunchaki foyda olishmi?
Nega chip ishlab chiqaruvchilar bozorning qolgan qismidan oldin harakat qiladi
Chiplarda zamonaviy texnologiyaning xomashyosi yotadi. Har bir AI modeli, bulut xizmati va telefon ularda ishlaydi. Shuning uchun chip buyurtmalari kompaniyalar bugun nimalarni sotayotgani emas, balki bir necha oy o‘tgach nimalarni ishlab chiqishni kutayotganini aks ettiradi.
Bu yarimo‘tkazgichlarni zanjirdagi eng oldindan narxlanadigan bo‘g‘inga aylantiradi. Investorlar ehtiyotkor bo‘la boshlaganda, ular avval eng siklik va eng qimmat aksiyalarni sotadi, odatda bu chiplar bo‘ladi. Tex sektorining qolgan qismi esa ko‘pincha keyinroq ortidan yetib keladi.
Chiplar bo‘yicha sotuvlar haqiqatan ham butun bozorning pasayishini boshlab beradimi?
Tarix shuni ko‘rsatadiki, bu mumkin. 2021-yil oxirida yarimo‘tkazgich aksiyalari cho‘qqiga chiqib, keng bozor pasayishidan oldin burildi. Nasdaq va S&P 500 esa pasayish trendini bir necha oy o‘tgach tasdiqladi, 2022-yil davomida esa eng katta zarba aynan chiplarga tegdi.
2018-yil o‘rtalari ham shunga o‘xshash manzarani ko‘rsatgan. Savdo va talab bo‘yicha xavotirlar tufayli yarimo‘tkazgichlar keng bozor dekabr oxirigacha tushishidan ancha oldin keskin pasaydi. Eng og‘ir holat esa 2000-yilda kuzatilgan, o‘shanda internet infratuzilmasiga sarflangan mablag‘lar barqaror emasligi ma’lum bo‘lib, chip va apparat aksiyalari yorilib ketgan va bu ko‘p yillik tex aksiyalari pasayishidan oldin sodir bo‘lgan.
Har bir holatda avval chiplar zaiflashgan, keyin esa indeks ortidan kelgan. Bu signal og‘riqdan bir necha hafta, ba’zan bir necha oy oldin paydo bo‘lgan.
Bitta chip aksiyasi o‘zining alohida talabiga ko‘ra ajralib chiqqanda
Bu naqsh ikki tomonga ham ishlaydi. 2018-yildagi xavotirdan keyin chiplar 2019-yilda tiklanishni ham boshqargan, chunki talab yana tezlashgan. Pastga olib boruvchi guruh ko‘pincha yuqoriga ham boshchilik qiladi.
Aynan shu ajralib chiqish holati. Kuchli o‘sishdan keyingi chiplar bo‘yicha qisqa pasayish ko‘pincha shunchaki foyda olish bo‘ladi, talab signali emas. Agar yakuniy talab kuchli qolsa va buyurtmalar oqimi davom etsa, lider aksiya guruh tebranayotgan bo‘lsa ham yuqorilashda davom etishi mumkin. Uning o‘z sikli olomon kayfiyatidan ustun keladi.
Asos shundaki, sotuvlar qayerda to‘xtaydi. Agar ular faqat chiplarda cheklansa, bu rotatsiyaga o‘xshaydi. Agar u software, moliya va siklik sektorlariga ham tarqalsa, bu ancha kengroq muammo ko‘rinadi.
Ikisini farqlash uchun nimalarga e’tibor berish kerak
Haqiqiy talab tekshiruvi chip ishlab chiqaruvchilardan emas, mijozlardan keladi. Katta bulut kompaniyalari — Microsoft, Alphabet, Amazon va Meta — o‘z kapital xarajatlari bo‘yicha qarorlarni daromad bo‘yicha qo‘ng‘iroqlarda bildiradi. Aynan shu ko‘rsatmalar oxir-oqibat chip buyurtmalarini to‘ldiradi.
- Kenglik: sotuvlar keng tarqaldimi yoki bir nechta gavjum aksiyalar bilan cheklanganmi?
- Tarqalish: zaiflik yarimo‘tkazgichlardan tashqariga, software va siklik sektorlarga ham o‘tyaptimi?
- Ko‘rsatma: hyperscalerlar xarajat rejalarini saqlab qolayaptimi yoki qisqartiryaptimi?
- Qo‘llab-quvvatlash: Nvidia o‘zining 52 haftalik eng past zona ustida mustahkam turibdimi yoki yaqindagi qo‘llab-quvvatlash darajasini buzib o‘tyaptimi?
Dalillar keskin chip sotuvlarini e’tiborga olish kerak bo‘lgan signal sifatida ko‘rish tarafida. Biroq bu faqat pasayish kengayganda, bozor kengligi yomonlashganda va chip mijozlari haqiqatan ham xarajatlarini kamaytirganda tasdiqlanadi. Shunga qadar, eng gavjum savdodagi tebranish aynan shu bo‘lishi mumkin. Tarix esa birinchi qizil kundan ko‘ra, keyingi davomga e’tibor berishni mukofotlaydi.
Tez-tez so'raladigan savollar
SOX — Philadelphia Semiconductor Index bo‘lib, yirik chip ishlab chiqaruvchilarni kuzatib boruvchi benchmark hisoblanadi. Treyderlar uni butun yarimo‘tkazgich sektori, demak texnologiyaga bo‘lgan talabning erta ko‘rsatkichi sifatida kuzatadi.
Chip talabi keng iqtisodiyot va tex investitsiya sikliga qarab oshadi va pasayadi. Kompaniyalar kengayganda buyurtmalar ko‘payadi, orqaga chekinganda esa kamayadi, shuning uchun chiplar daromadi barqarorroq bizneslarga qaraganda ancha keskin tebranadi.
Katta bulut kompaniyalari ilg‘or chiplarning eng yirik xaridorlari qatoriga kiradi. Ularning daromad bo‘yicha qo‘ng‘iroqlarda berilgan kapital xarajatlar bo‘yicha yo‘riqnomasi kelajak buyurtmalarini bildiradi, shuning uchun ijobiy yo‘riqnoma chip ishlab chiqaruvchilarni qo‘llab-quvvatlaydi, qisqartirishlar esa ularga bosim o‘tkazishi mumkin.
Yo‘q. Gavjum tex aksiyalaridagi keskin pasayishlar ko‘pincha foyda olish yoki rotatsiya bo‘ladi, doimiy cho‘qqi emas. Kengroq ogohlantirish odatda pasayishning sektorlarga tarqalishini va bozor kengligining yomonlashishini talab qiladi.