Berkshire’ning Alphabet’ga qo‘ygan USD 31 mlrdlik sarmoyasi va uning hajmi nimani anglatadi
Berkshire bir yildan kamroq vaqt ichida Alphabet’da qariyb USD 31 mlrdlik ulush shakllantirdi. Intizomli investorning jamlangan pozitsiyasi nimani anglatadi va nega uni kechroq nusxalash butunlay boshqa savdo ekanini.
Deriv tahririyati · 13 July 2026 · 4 daqiqa o'qish
Intizomli investor juda katta, jamlangan pozitsiya ochganda, hajmning o‘zi xabar beradi. Bu aqlli pul uzoq muddatli, o‘n yillik ustunlikni ko‘rayotganini anglatadi, biroq o‘n yillikni belgilashi mumkin bo‘lgan o‘sha jamlanganlik xavfni ham yanada oshiradi.
Berkshire Hathaway bir yildan kamroq vaqt ichida noldan boshlab Alphabet’da qariyb USD 31 milliardlik ulush shakllantirdi. 2026-yil 31-mart holatidagi egaliklarni qamrab olgan 13F hisobotida Alphabet endi guruhning uchinchi eng yirik aksiyaviy egaligi ekani ko‘rsatilgan. Bu uni Coca-Cola’dan oldinga olib chiqdi, bu esa Buffett uch o‘n yildan ortiq vaqt davomida ushlab kelgan pozitsiya edi.
Pozitsiya hajmi nega haqiqiy signal ekanini
Kichik ulush — bu ehtimol. Bunday yirik ulush esa bayonotdir. Alphabet endi Berkshire’ning butun investitsion portfelining 9% dan ortig‘ini tashkil etadi, va bu o‘tgan yildagi kichik boshlang‘ich xariddan boshlangan.
Berkshire pozitsiyalar atrofida savdo qilmaydi. U yillar davomida ushlab turmoqchi bo‘lgan bizneslarni sotib oladi. Shuning uchun bitta kompaniyaga jamlangan pul tikish keyingi chorak uchun tavakkal emas. Bu asosiy biznesda uzoq muddat saqlanadigan va vaqt o‘tishi bilan ko‘payib boradigan ustunlik bor degan qarashni aks ettiradi.
Apple bilan o‘xshashlik va nega konsentratsiya ikki tomonlama ta’sir qiladi
Taqqoslashning o‘zi ayon. Berkshire 2016-yil boshida Apple’ni sotib olishni boshladi va uni tezda kattalashtirdi. Eng yuqori nuqtasida Apple oshkor qilingan aksiyaviy portfelning taxminan yarmiga teng edi.
Bu ulush Berkshire tarixidagi eng daromadli aksiyaviy sarmoyaga aylandi. U kompaniya uchun bir o‘n yillikni belgilab berdi. Ammo aynan shu konsentratsiya Berkshire’ni bitta kompaniyaga juda kuchli bog‘lab qo‘ydi.
Konsentratsiya — bu bir vaqtning o‘zida ham ishonch, ham xavf. G‘oya to‘g‘ri bo‘lsa, hajm yaxshi fikrni belgilovchi qarorga aylantiradi. G‘oya noto‘g‘ri bo‘lsa, hajm xatoni jiddiy xatoga aylantiradi. 2020-yildagi yapon savdo uylari bo‘yicha ulushlar Berkshire’ning odatiy uslubiga zid bo‘lgan ulushining ijobiy tomonini ko‘rsatdi. Coca-Cola esa boshqa tomonni ko‘rsatdi: afsonaviy sotib olib-ushlab turish yondashuvi ham, ayniqsa 1990-yillarning oxiridan boshlangan uzoq turg‘unlik davrida bo‘lgani kabi, yillar davomida deyarli foyda bermaydigan aktivga aylanishi mumkin.
Nega oylar o‘tib bu savdoni nusxalash ayni savdo emas
13F hisobot orqaga qarab ko‘rsatuvchi hujjatdir. Bu hisobot mart oyi holatini aks ettiradi va iyulda oshkor qilinadi.
Bugun xarid qilishingiz mumkin bo‘lgan narx Berkshire to‘lagan narx emas. 2026-yil 10-iyul holatiga ko‘ra, Alphabet taxminan USD 355 atrofida savdolanmoqda, bu uning tarixiy eng yuqori narxi — taxminan USD 404 — dan atigi 12% past.
Afsonaviy investorning eng yirik egaligini hisobot ommaga chiqqanidan keyin sotib olish — kirish nuqtasi boshqacha bo‘lgan mutlaqo boshqa savdordir. Siz kech qoldingiz va endi hammaga ma’lum bo‘lgan ma’lumot uchun to‘layapsiz.
Ushbu ulushni noto‘g‘ri deb isbotlashi mumkin bo‘lgan xavflar
Alphabet bu g‘oyaga haqiqiy tahdidlarni ham olib keladi. Antimonopoliya qarorlari Google’ning qidiruv va reklama biznesini yuritish usulini o‘zgartirishga majbur qilishi mumkin. AI esa foydaning asosiy qismini keltiradigan qidiruv-reklama biznesini yemirishi mumkin.
Shuningdek, xaridor tomonida ham savol belgisi bor. Hisobotlarda bu voqea Buffett’ning o‘yin rejasining oddiy davomidan ko‘ra, yangi bosh direktor Greg Abel belgilayotgan yo‘nalish sifatida talqin qilinmoqda. Bu muhim, chunki boshqaruvdagi yangi qo‘l pozitsiyaning sizga nimani bildirishi darajasini o‘zgartiradi.
Shundan keyin nimalarga e’tibor berish kerak
- Keyingi 13F hisobot: ulush oshirildimi, ushlab turildimi yoki qisqartirildimi? Qisqartirish butun ishonch hikoyasiga putur yetkazadi.
- Google’ning qidiruv va reklama biznesiga ta’sir qiladigan antimonopoliya choralar.
- Choraklik daromad hisobotlarida Cloud va AI segmentlarining o‘sishi — bu g‘oyani asoslaydigan yoki uni zaiflashtiradigan ko‘rsatkichlar.
- Tarixiy eng yuqori narx bo‘lgan USD 404 atrofidagi harakatlar (qarshilik) va yil boshidan beri eng past nuqta bo‘lgan USD 271 atrofidagi harakatlar (qo‘llab-quvvatlash).
Dalillar bu holatni intizomli xaridordan kelgan haqiqiy uzoq muddatli ishonch sifatida talqin qilishga moyil. Bu foydali ma’lumot. Ammo u asl ulushni muvaffaqiyatli qilgan ustunliksiz, yuqoriroq narxda xarid qilish uchun ruxsat emas.
Tez-tez so'raladigan savollar
13F — bu AQSh institutsional menejerlari topshirishi shart bo‘lgan choraklik hisobot bo‘lib, unda ularning aksiyaviy egaliklari ko‘rsatiladi. U chorak tugaganidan bir necha hafta o‘tib e’lon qilinadi, shuning uchun u fondning bugungi egaligini emas, balki o‘tmishda nimaga ega bo‘lganini ko‘rsatadi.
Apple eng yuqori nuqtasida Berkshire’ning oshkor qilingan aksiyaviy portfelining qariyb 50%ini tashkil etgan, bu uni kompaniyaning eng yirik yakka egaligiga va eng daromadli aksiyaviy sarmoyasiga aylantirgan.
Konsentratsiya degani daromadning katta qismi bitta kompaniyaga bog‘liq bo‘lishidir. Agar bu kompaniya regulyator qarori yoki daromad bo‘yicha kutilgan natijaning chiqmasligi kabi zarbaga duch kelsa, umumiy portfelga ta’siri diversifikatsiyalangan pozitsiyaga qaraganda ancha katta bo‘ladi.
Alphabet’ning asosiy jozibasi daromad emas, balki qidiruv, reklama va Cloud’dagi o‘sishdir. Investorlar uni odatda Coca-Cola kabi iste’mol tovarlari bo‘yicha kompaniyalarga xos daromadga o‘xshash yield uchun emas, balki kapital qiymatining oshishi uchun ushlab turadilar.