Kwa Nini Rasilimali Zisizokulipa Chochote Hushuka Zaidi Viwango Vya Riba Vinapopanda?

Fedha (Silver) imeshuka kwa hadi 14% katika wiki moja kwa sababu hailipi riba, na gharama ya kuimiliki ilipanda sana. Masoko yalipoanza kutarajia ongezeko la viwango vya riba vya Fed, dola na mapato halisi (real yields) vilipanda kwa pamoja. Hali hii ni mbaya zaidi kwa rasilimali ambayo haikupi mapato yoyote wakati unasubiri.

Kwa nini rasilimali isiyo na mapato haina ulinzi dhidi ya kupanda kwa viwango vya riba

Fedha hailipi kuponi au gawio. Unaimiliki na kutumaini kwamba bei itapanda. Hivyo wakati pesa taslimu na hatifungani (bonds) zinapoanza kulipa zaidi, hesabu inakuwa kinyume na wewe.

Mapato hayo ya ziada kwenye pesa taslimu ni gharama ya fursa (opportunity cost) ya kumiliki madini haya. Inapopanda, pesa hutolewa na kupelekwa kwingine. Uuzaji huu ulikuwa wa kimitambo, si wa hisia: matarajio makubwa ya viwango vya riba yalipandisha gharama ya kumiliki fedha, hivyo iliuzwa kwanza na kwa kiwango kikubwa zaidi.

Dola yenye nguvu iliongeza ugumu. Bei ya fedha inatajwa kwa dola, hivyo dola yenye nguvu inafanya wakia (ounce) hiyo hiyo kuwa ghali zaidi kwa wanunuzi wa nje. Kielezo cha dola kilipanda hadi kiwango cha juu cha miezi kadhaa katika wiki hiyo hiyo, na kupunguza mahitaji zaidi.

Ilikuwa ni mwelekeo wa viwango vya riba, si mfumuko wa bei, ulioshusha fedha

Hapa ndipo sehemu ambayo watu wengi huichukulia kinyume. Fedha inapaswa kufaidika na mfumuko wa bei. Lakini ilishuka sana.

Kichocheo hakikuwa mfumuko wa bei wa sasa. Ilikuwa ni soko kubadilika na kutarajia ongezeko la viwango mwezi Septemba, ambalo soko la hatima liliweka nafasi ya karibu 70% kwenye CME FedWatch. Matarajio ya kupanda kwa viwango yalipandisha mapato halisi (real yields), na mapato halisi ndicho kipimo sahihi zaidi cha gharama ya kumiliki fedha.

Hali hii imewahi kutokea hapo awali. Mwaka 2022, Fed ilipandisha viwango kwa kasi wakati wa mfumuko mkubwa wa bei, dola ilipanda hadi viwango vya juu vya miongo miwili, na fedha ilishuka kutoka karibu $26 hadi takriban $18, licha ya mfumuko wa bei ambao ulitakiwa kuisaidia. Madini haya yalianza kupanda tena tu pale soko lilipoanza kutarajia Fed kusitisha upandishaji wa viwango vya riba mwishoni mwa mwaka huo.

Nguvu moja ya kiuchumi (macro), rasilimali nyingi: jinsi dola inavyoshusha madini kwa pamoja

Mwenendo huo huo ulioshusha fedha huwa unashusha dhahabu na madini mengine kwa njia hiyo hiyo. Viwango vya juu vya riba na dola yenye nguvu ni nguvu moja inayoathiri kila rasilimali ambayo haikulipi chochote kuimiliki.

Lakini kila moja inaweza kujitenga inapoongozwa na kichocheo chake chenye nguvu zaidi. Dhahabu ilihimili vizuri zaidi kuliko fedha hapa, na uwiano wa dhahabu na fedha ulipanuka. Mahitaji ya kuwa rasilimali salama yaliilinda dhahabu wakati fedha, ambayo ni madini yenye matumizi mengi zaidi ya viwandani na kubadilika badilika sana, ikipokea pigo kamili.

Kitu gani kinachoweza kuifanya fedha kupanda tena kwa haraka

Mtazamo wa kushuka (bearish) unategemea dhana moja: kwamba ongezeko la Septemba lina uhakika wa kutokea. Sivyo ilivyo. Uwezekano wa 70% unaoonyeshwa na soko ni maoni tu, si uhakika.

Takwimu dhaifu za mfumuko wa bei au ajira zinaweza kushusha uwezekano huo, kurudisha nyuma dola na mapato (yields), na kuruhusu madini yasiyo na mapato kupona haraka. Hiki ndicho hasa kilichotokea mwishoni mwa 2022 na tena mwaka 2020, wakati fedha ilipopanda sana kutoka karibu $12 hadi karibu $29 wakati mapato halisi yalipokuwa hasi sana.

Kina cha anguko hili ni muhimu pia. Pamoja na faida za mwaka hadi mwaka kupoa sana kutoka viwango vya juu vya zaidi ya 170%, hofu kubwa ya kupanda kwa viwango vya riba inaweza kuwa tayari imeathiri bei.

Ushahidi unaegemea kwenye mwelekeo wa viwango vya riba: wakati soko linaweka bei kulingana na kupanda kwa viwango vya riba na dola inashikilia viwango vyake vya juu, fedha inaendelea kuwa chini ya shinikizo; mshangao wa kushuka kwa takwimu ndio utakaobadilisha mwelekeo. Fuatilia takwimu zinazofuata za PCE, uwezekano wa FedWatch kwa mwezi Septemba, na ikiwa mapato halisi yataendelea kupanda. Kwenye chati, kiwango cha usaidizi (support) cha $55 kilichoangaziwa na wachambuzi ndio mstari unaoamua ikiwa hii ni pumziko au mshuko zaidi. Madini yanabadilika badilika (volatile) na yanaweza kusonga kwa kasi baada ya kutolewa kwa takwimu moja tu.