Kwa nini biashara kubwa zaidi za AI huanguka vibaya zaidi wakati sekta ya teknolojia hatimaye inaporomoka?

Wakati kundi moja la rasilimali linapokimbia mbali zaidi ya soko, ukubwa wa uongozi huo wenyewe ni onyo. Utendaji uliozidi sana huwa unarudi nyuma, na kampuni zinazobeba biashara kubwa zaidi huanguka vibaya zaidi wakati hali inabadilika.

Sekta ya teknolojia imekuwa na mwendo wake mkubwa zaidi wa siku 50 ikilinganishwa na S&P 500 katika historia iliyorekodiwa. Mabadiliko ya six-sigma, kwa lugha rahisi: upanuzi mkubwa sana ambao haupaswi kutokea ikiwa mapato yangekuwa ya kawaida. Kisha ukaporomoka. Tarehe 22 Juni 2026, waliotumia fedha nyingi zaidi kwenye AI waliongoza kwa kushuka, huku kampuni iliyotumia kiasi kidogo ikistahimili.

Kile ambacho mabadiliko ya six-sigma yanakuambia hasa

Sigma hupima umbali wa kitu kutoka kwenye wastani wake. Sigma moja au mbili ni kawaida. Six sigma ni aina ya usomaji ambao, kimsingi, unapaswa kutokea mara moja tu katika maisha ya ulimwengu.

Kwa hivyo wakati uongozi wa sekta ya teknolojia dhidi ya soko pana unapofikia hatua hiyo kubwa, somo hapa si uimara. Uongozi wa kihistoria hupima jinsi matarajio yalivyopanuliwa, na wala si jinsi yanavyodumu. Kadiri mwendo unavyokuwa nadra sana, ndivyo unavyoelekea kurudi nyuma. Kurejea huko kunaweza kumaanisha kuwa sekta ya teknolojia inaanguka, au inaweza kumaanisha kuwa soko lingine linaifikia. Kwa vyovyote vile, pengo linafungwa.

Sio biashara zote za teknolojia ni sawa

Hapa ndipo inapokuwa na manufaa. Wakati mauzo makubwa yalipotokea, hayakuathiri kwa usawa.

Kampuni zenye biashara kubwa zaidi za mtaji wa AI zilianguka vibaya zaidi. Alphabet ilishuka kwa takriban 6% mnamo tarehe 22 Juni, siku yake mbaya zaidi tangu Mei 2025, na kufuta zaidi ya thamani ya USD bilioni 256. Amazon ilianguka kwa karibu 5%. Microsoft na Meta kila moja ilishuka kwa takriban 3%. Microsoft sasa iko karibu 30% chini ya kiwango chake cha juu zaidi cha wakati wote.

Apple, ambayo inatumia kiasi kidogo kwenye AI, ilistahimili vizuri zaidi. Kushuka kwake kwa mwaka hadi sasa ni kwa kiasi kidogo kulinganisha. Wakati hadithi ya AI inapotikisika, hisa zinazotarajia faida kubwa zaidi ya AI zinakuwa na kiwango kikubwa zaidi cha kurudisha nyuma. Biashara kubwa zina athari za pande mbili.

Mara tatu ambazo mtindo huu ulijirudia

Hili si jambo geni. Uongozi uliozidi sana umerudi nyuma hapo awali, na kampuni zilizosifiwa sana kila wakati zilipata wakati mgumu zaidi.

• Machi 2000: teknolojia ilitawala soko pana hadi kilele cha dot-com. Kisha Nasdaq ilianguka kwa takriban 78% kwa zaidi ya miaka miwili na nusu, huku kampuni za bei ghali zaidi zikiathirika vibaya zaidi.
• Februari 2018: soko lililokuwa tulivu na lenye mabadiliko madogo kiasi cha kutoaminika, lilibadilika ndani ya siku chache. Bidhaa za short-volatility zilifutika karibu mara moja.
• 2021 hadi 2022: hisa za teknolojia za ukuaji wenye thamani ya juu ziliporomoka kadiri viwango vya riba vilivyopanda. Kampuni zenye matarajio ya faida ya muda mrefu zaidi zilianguka kwa 50% hadi 80%, huku kampuni kubwa (mega-caps) zinazozalisha fedha taslimu zikishuka kwa kiasi kidogo sana.

Ukweli wa upande wa pili

Mwendo adimu si ishara ya muda wa kuingia sokoni. Kurudi kwenye wastani kunaweza kuchukua miaka, na kunaweza kumaanisha tu kuwa soko lingine linapanuka badala ya sekta ya teknolojia kuporomoka.

Hoja yenye nguvu zaidi ya kupanda kwa soko: Matumizi ya mtaji (capex) ya AI yanajenga mapato halisi ya siku zijazo. Ikiwa kampuni zinazotumia fedha nyingi, Microsoft, Alphabet, Amazon na Meta, zitaonyesha kuwa matumizi hayo yanabadilika kuwa mapato ya haraka na faida kubwa, kurudi nyuma huko kulikuwa ni urekebishaji mzuri, si kilele. Uimara wa Apple wenyewe una vikomo pia. Masuala yake ya udhibiti wa EU kwenye Siri inamaanisha kuwa sifa yake ya kuwa mahali salama inaweza kuharibika.

Ushahidi unaelekea kwenye tahadhari juu ya biashara kubwa zaidi, si hofu juu ya sekta nzima. Fuatilia mapato yajayo ya mega-cap na mwelekeo wa matumizi ya mtaji (capex). Fuatilia kama S&P 500 pana itapanuka au ikiwa uongozi wa sekta ya teknolojia utaporomoka na kuvuta fahirisi chini. Tofauti hii ndiyo itakayoamua mwisho wa hadithi hii.