Bitcoin imeshuka kwa 28%: je, hasara inahesabika kabla ya kuuza?

Hasara inayoonekana kwenye skrini si sawa na hasara iliyo kwenye akaunti yako. Moja ni namba; nyingine ni uamuzi unaofanya kwa kuuza. Mwanzilishi aliyenunua Bitcoin mwanzoni mwa 2024 kwa sasa ameshuka kwa takriban 28%. Hiyo inaumiza. Lakini ni hasara isiyodhihirika, na kuelewa tofauti kati yake na hasara iliyodhihirika ndilo jambo muhimu zaidi kujua wakati wa kushuka kwa thamani (drawdown).

Tofauti hii inaweza kuonekana kama ufafanuzi wa kupindukia. Lakini sivyo. Ni tofauti kati ya kupaniki katika wakati mbaya zaidi na kuvumilia hali hiyo.

Hasara isiyodhihirika dhidi ya hasara iliyodhihirika: maana halisi ya tofauti hiyo

Hasara isiyodhihirika ni maumivu ya karatasi. Ulinunua Bitcoin kwa bei ya juu, sasa inafanya biashara kwa bei ya chini, na namba nyekundu kwenye skrini yako ni kile ambacho ungepoteza kama ungeuza sasa hivi. Lakini hujauza.

Hasara iliyodhihirika ni kile kinachotokea unapobofya kitufe cha kuuza. Unabadili namba ya kwenye karatasi kuwa matokeo ya kudumu. Bei inaweza kupanda tena baadaye, lakini hutakuwa tena unashikilia ili kunufaika nayo.

Hii ndiyo sababu kushuka huku kwa 28% kunaleta hisia tofauti kwa watu wawili. Mmoja anaona ni kushuka kwa muda na anasubiri. Mwingine anaona ni maangamizi na anafunga hasara hiyo. Raslimali hiyo iliathiri wote wawili kwa njia ileile.

Kile ambacho data ya on-chain inasema kuhusu hisia za umati

Bei inakuambia Bitcoin inagharimu kiasi gani. Zana za gharama ya msingi (cost-basis) zinakuambia kile ambacho wanaoshikilia wanahisi, na kwa sasa ishara hiyo ni mbaya.

Wanaoshikilia sarafu kwa sasa wanakabiliwa na wastani wa takriban 20% wa hasara isiyodhihirika, kwa mujibu wa crypto.news. Uwiano wa faida na hasara uliodhihirika (P&L ratio) wa Bitcoin umeshuka hadi kiwango cha chini zaidi katika miezi 43, kwa mujibu wa CoinTelegraph ikinukuu CryptoQuant. Mara ya mwisho kiwango hiki kuwa chini kiasi hiki ilikuwa Desemba 2022, katika kiwango cha chini kabisa kilichofuatia kuanguka kwa FTX.

Uwiano wa chini wa P&L uliodhihirika unamaanisha kuwa wanaoshikilia wanauza kwa hasara kwa idadi isiyo ya kawaida. Ni kipimo cha maumivu, siyo bei. Na maumivu makali, katika mizunguko iliyopita, yamekusanyika karibu na viwango vya chini kabisa badala ya katikati ya kushuka.

Kwa nini uuzaji wa kupaniki kihistoria umewaadhibu zaidi waanzilishi

Mwenendo huu unajirudia katika historia yote ya Bitcoin, ingawa huonekana wazi tu baada ya tukio kupita.

• Desemba 2022: uwiano wa P&L uliodhihirika ulifikia kiwango cha leo wakati wanaoshikilia walipokata tamaa baada ya FTX. Eneo hilo liliashiria kiwango cha chini cha mzunguko huo.
• Mwishoni mwa 2018: Bitcoin ilikuwa imeshuka kwa takriban 80% kutoka kileleni mwake, na kuwaacha wengi wa wanaoshikilia wakiwa na hasara kubwa sana. Bei ilishuka hadi chini kabisa na kuanza kupanda tena mnamo 2019.
• Machi 2020: Thamani ya Bitcoin ilishuka karibu nusu ndani ya siku chache, na kusababisha uuzaji mkubwa wa kupaniki. Ilirejesha kiwango chake cha kabla ya kushuka ndani ya takriban miezi miwili.

Katika kila tukio, wauzaji waliothibitisha hasara zao karibu na viwango vya chini walisababisha maangamizi ambayo baadaye wanaoshikilia wenye subira waliyafidia. Wakati ambao ulionekana kuwa mbaya zaidi ndio wakati ambapo kutofanya chochote kulilipa zaidi.

Kwa nini hadithi hii ya faraja bado inaweza kuwa si sahihi

Sasa upande mwingine wa ukweli. Sisi husimulia tu hadithi ya kurejea kwa thamani kuhusu raslimali ambazo zilirejea.

Sarafu nyingi binafsi na misisimko ya soko ya zamani hazikuwahi kurejea. "P&L ya chini iliyodhihirika iliashiria kiwango cha chini kabisa" ni mwenendo unaoonekana tu baada ya tukio kupita. Santiment inabainisha kuwa hakuna ishara wazi ya kiwango cha chini kabisa iliyopo, kwa mujibu wa bitcoinfoundation.org.

True Market Mean ya Bitcoin, ambayo ni jumla ya gharama ya msingi kwa wanaoshikilia, ipo karibu $76,700, kiasi ambacho kiko juu sana ya bei ya sasa (spot). Mwenendo tofauti ungeonekana kama Bitcoin ikiendelea kuwa chini ya wastani huo kwa miezi kadhaa huku hasara isiyodhihirika ikizidi kuwa kubwa. Hilo lingefanya msimamo wa leo wa "kushikilia na kusubiri" kugeuka kuwa kushuka kwa thamani (drawdown) kwa miaka mingi. Inakuwa njia inayowezekana zaidi iwapo ukwasi wa soko (macro liquidity) utapungua au muuzaji mkubwa wa kimuundo, wachimbaji, mfuko ulio katika matatizo ya kifedha, au kuvunjwa kwa nafasi za ETF, ukalazimisha uuzaji endelevu bila kujali hisia za soko.

Nini cha kuangalia badala ya bei zinazoendelea (ticker)

Bei inayoonekana kwenye skrini ni maoni ya umati, dakika hadi dakika. Zana za gharama ya msingi zinakuambia jambo ambalo haliwezi kuonyeshwa na bei inayoendelea kubadilika.

• Iwapo uwiano wa P&L uliodhihirika utapanda kutoka kwenye kiwango chake cha chini au utabaki palepale.
• Iwapo Bitcoin inaweza kurejesha True Market Mean yake kadiri muda unavyopita.
• Iwapo ukwasi wa soko pana utabadilika, jambo ambalo linaweza kubatilisha ishara yoyote ya on-chain.

Haya yote siyo sababu ya kununua au kuuza. Ni njia ya kutenganisha namba iliyo kwenye skrini na uamuzi ambao huwezi kuutengua. Hasara ya kwenye karatasi ni shinikizo la kweli. Kuigeuza kuwa hasara iliyodhihirika ni uamuzi, na historia inaonyesha kwamba umati huwa na mwelekeo wa kufanya uamuzi huo katika wakati mbaya zaidi.