Dau la Amazon kwenye AI linaongezeka kwa kasi. Basi kwa nini hisa imekwama?
Amazon inafanya biashara chini ya rekodi yake huku umiliki wake katika Anthropic ukikua kwa kasi. Kwa nini uthamini huweka bei ya mustakabali, na kwa nini soko bado linaadhibu matumizi hayo.
Timu ya Deriv · 20 Julai 2026 · 4 dak kusoma
Amazon bado iko chini ya rekodi yake ilhali dau moja ndani yake linaongezeka kwa kasi kwa sababu bei ya hisa hulipia mtiririko wa fedha wa siku zijazo ulio thibitishwa, si faida ambayo bado ipo kwenye karatasi.
Hisa inafanya biashara katika kiwango cha kati ya 240, ikiwa mbali na kilele chake karibu na $279. Hata hivyo, gumzo lote lipo kuhusu umiliki mmoja: sehemu ya umiliki inayoungwa mkono na AWS katika maabara ya AI Anthropic, inayosemekana kukua kwa kasi ya ajabu. Basi kwa nini bei imekwama? Kwa sababu soko limegawanyika kati ya mali inayokua kwa kasi na matumizi makubwa yanayofadhili ukuaji huo.
Kwanini uthamini husogea kwa kuzingatia mustakabali, si hali ya sasa
Bei ya hisa ni dau juu ya mapato ya siku zijazo. Kampuni inapomiliki kitu kinachokua kwa kiwango kisicho cha kawaida, soko hujaribu kuweka bei ya ukuaji huo sasa, kabla fedha hazijawasili.
Hilo ndilo linalovuta Amazon leo. Uchapishaji wa Seeking Alpha unasema kasi ya mapato ya kila mwaka ya Anthropic ilipanda kutoka karibu $9bn mwishoni mwa 2025 hadi zaidi ya $30bn mwaka 2026. Umiliki unaoongeza mapato mara tatu ndani ya mwaka mmoja ni aina hasa ya mali inayoweza kusababisha uthamini mpya kwa kampuni kubwa. Kadiri sehemu fulani inavyokua kwa kasi zaidi, ndivyo thamani ya kesho inavyovutwa zaidi kuingia kwenye bei ya leo.
Kwanini soko bado linaadhibu matumizi yaliyo nyuma yake
Mantiki hiyo hiyo huenda upande mwingine pia. Amazon imetaja takriban $200bn katika matumizi ya mtaji yanayohusiana na AI. Fedha hizo bado hazijathibitisha faida yake.
Ndiyo maana hisa imeshuka hadi uwiano wa chini kabisa wa karibu mara 29 ya mapato, kulingana na ufuatiliaji wa Yahoo Finance. Soko linapongeza umiliki unaoongezeka na kupunguza uzito wa bili inayolipia hilo. Mwitikio wote miwili unatokana na kanuni ileile: thamani hufuata mapato ya siku zijazo yaliyo thibitishwa, na matumizi makubwa bila faida inayoonekana husomwa kama hatari, si ahadi.
Faida ya karatasi bado si faida iliyorekodiwa
Ufasiri wa shauku unaenda mbele yake hapa. Unategemea ripoti isiyothibitishwa kuhusu IPO ya Anthropic ya $1.2 trilioni. Reuters na taarifa nyingine zinaeleza tathmini na ratiba kwa tahadhari zaidi.
Faida ya karatasi si pesa ambayo Amazon tayari imeingiza kwenye vitabu. Huweza kuwa halisi tu kupitia tukio ambalo Amazon hulirekodi kweli, kama IPO au ujumuishaji, kwa bei ambayo soko linakubali. Hadi wakati huo, huongeza hisia tu, si kitu kingine. Faida isiyotambuliwa hupamba simulizi muda mrefu kabla haijagusa akaunti.
Hatari ya utekelezaji nayo ipo. Mdudu wa hivi karibuni wa bili za AWS uliwatoza baadhi ya wateja zaidi kwa mabilioni, ukikumbusha kwamba mambo huvunjika hata wakati mauzo ya AWS yalipokua kwa takriban 24% mwaka hadi mwaka.
Historia inasema nini kuhusu kuweka dau kwenye mustakabali
Mwelekeo huu umejitokeza kabla. Mwaka 1999 Amazon yenyewe ilikuwa na uthamini uliokithiri kutokana na ukuaji wa baadaye, kisha ikashuka takriban 90% kutoka kilele chake kabla ya kupona kwa miaka kadhaa. Mwaka 2022 soko liliadhibu matumizi makubwa ya mtaji kwa Amazon na Meta, kisha likavithamini tena vyote katika 2023 na 2024 baada ya matumizi hayo kuanza kubadili kuwa margin.
Somo si kwamba matumizi hulipa kila wakati. Ni kwamba soko huweka thamani upya kila mara uthibitisho unapokuja au unaposhindikana.
Nini cha kufuatilia kuanzia sasa
- Kama kuorodheshwa kwa Anthropic kutajitokeza popote karibu na kiwango kilichoripotiwa, na ndani ya ratiba gani.
- Uthibitisho wa kasi halisi ya mapato ya Anthropic dhidi ya ongezeko lililoripotiwa.
- Ishara za mapema kwamba matumizi ya mtaji ya $200bn yanageuka kuwa margin, au ushahidi kwamba hayawezi.
- Kama ukuaji wa AWS utabaki karibu na 24% mwaka hadi mwaka ilivyoripotiwa.
- Kilele cha kihistoria karibu na $279 kama kizuizi, na viwango vya chini vya awali karibu na $196 kama msaada.
Ushahidi unaelekea zaidi kwenye subira kuliko nambari ya karatasi. Mali inayokua kwa kasi ni halisi, lakini faida hiyo inategemea masharti, na matumizi ni ya hakika. Fuatilia matumizi ya mtaji yakigeuka kuwa mapato kabla simulizi halijageuka kuwa bei.
Maswali yanayoulizwa mara kwa mara
Faida inakuwa halisi tu kupitia tukio ambalo kampuni hulirekodi, kama vile startup kuorodheshwa hadharani, kununuliwa, au duru ya ufadhili kwa bei iliyopandishwa. Hadi wakati huo, ongezeko lolote la thamani ni faida ya karatasi isiyotambuliwa ambayo haiingii kwenye mapato yaliyoripotiwa.
Run rate hueneza utendaji wa hivi karibuni kwa mwaka mzima, kwa kuchukua mapato ya kipindi kifupi na kuyakadiria katika mwaka mzima. Huonyesha kasi ya mwelekeo lakini huchukulia kwamba kasi ya sasa itaendelea, hivyo run rate inayopanda kwa kasi inaweza kupitiliza mapato ya kudumu ikiwa ukuaji utapungua.
Matumizi makubwa ya mtaji huvuta mbele fedha ambazo vinginevyo zingerudi kwa wanahisa, na faida yake huwa haijulikani. Masoko huwa na tabia ya kushusha thamani ya hisa hadi matumizi hayo yanapogeuka kuwa margin ya juu au ukuaji mkubwa, kisha huiweka bei upya uthibitisho unapowasili.
Si kwa kujitegemea. Uwiano wa chini unaweza kuonyesha thamani halisi au shaka ya trader kuhusu mapato ya baadaye. Huonyesha tu kuwa ni ya bei nafuu ikiwa biashara ya msingi itaendelea kukua, jambo ambalo ndilo hasa soko linajaribu hapa.