AI මගින් පිරිවැය අඩු කරන බව පවසන Netflix, පසුව තවත් මුදල් වැය කිරීමට සැලසුම් කරයි

තාක්ෂණයක් මගින් යමක් කිරීම ලාභදායී වූ විට, සමාගම් සාමාන්‍යයෙන් එය වැඩිපුර කරයි. එබැවින් 2026 සඳහා අන්තර්ගත වියදම දළ වශයෙන් ඩොලර් බිලියන 20ක් දක්වා ඉහළ නංවන අතරතුර නිෂ්පාදන පිරිවැය අඩු කිරීමට Netflix AI මත යැපීම පරස්පරයක් නොවේ. එය ලාභදායී නිෂ්පාදනයකට දක්වන සාමාන්‍ය ප්‍රතිචාරයයි.

Q2 ආදායම් වාර්තාවෙන් පසුවද මාර්කට් එක කොටස් තදින් විකුණා ඇත. මීට හේතුව තේරුම් ගැනීම යනු කාර්යක්ෂමතාව පිළිබඳ කතාව කොටස් මිල සැබවින්ම චලනය කරන දෙයින් වෙන් කිරීමයි.

ලාභදායී නිෂ්පාදනයක් අඩු වියදමකට නොව, වැඩි වියදමකට හේතු වන්නේ ඇයි?

මෙහි මූලික අදහස සරලයි. AI විසින් වැඩසටහනක් සෑදීමේ පිරිවැය අඩු කරන්නේ නම්, අයවැය හැකිලෙනු ඇත. නමුත් එය කලාතුරකින් එලෙස ක්‍රියා කරයි.

යමක් ලාභදායී වූ විට, ඊට ගැලපෙන ලෙස ඇතිවන ආශාවද වර්ධනය වේ. Netflix කුඩා අන්තර්ගත අයවැයක් බලාපොරොත්තු නොවේ. මිනිසුන්ව දිගටම නරඹන්නන් ලෙස තබා ගැනීමට ඔවුන්ට භාෂා ගණනාවකින් තවත් වැඩසටහන් අවශ්‍ය වේ. එක් නිර්මාණයක් සඳහා වන අඩු පිරිවැය යනු කුඩා බිල්පතකට නොව, විශාල නිර්මාණ පෙළකටම ලබා දෙන ඉන්ධනයකි.

මෙම සිරස්තල දෙකම එකට පවතින්නේ මේ නිසයි. "AI අපට මුදල් ඉතිරි කරයි" සහ "අපි ලබන වසරේ 10%ක් වැඩියෙන් වියදම් කරමු" යන්න විවිධ පැතිවලින් බලන විට එකම උපාය මාර්ගයක් විස්තර කරයි.

පරස්පර විරෝධය පිටුපස ඇති වසර 150ක් පැරණි අදහස

19 වන සියවසේදී ආර්ථික විද්‍යාඥ William Stanley Jevons ගල් අඟුරු ගැන අමුතු යමක් දුටුවේය. වඩා කාර්යක්ෂම වාෂ්ප එන්ජින් සමස්ත ගල් අඟුරු භාවිතය අඩු කළේ නැත. ඒවා එය ඉහළ නැංවීය. ලාභදායී බලශක්තිය නව භාවිතයන් සඳහා දොරටු විවර කළ බැවින් ඉල්ලුම ඉහළ ගියේය.

මෙම තර්කයම නවීන ස්ට්‍රීමිං හරහාද ක්‍රියාත්මක වේ. 2023 සහ 2024 පුරාම, ස්ටූඩියෝ හික්මීම සහ කාර්යක්ෂමතාව ගැන කතා කළ අතර විශාලතම සමාගම් නරඹන්නන්ගේ සහභාගීත්වය ආරක්ෂා කර ගැනීම සඳහා අන්තර්ගත අයවැය දිගින් දිගටම ඉහළ නැංවීය. කාර්යක්ෂමතාව ගැන කතා කිරීම සහ ඉහළ යන නිරපේක්ෂ වියදම් විශාල පරිමාණයෙන් බලන විට එකිනෙකට ප්‍රතිවිරුද්ධ නොවේ. ඒවා එකට ගමන් කරයි.

මාර්කට් එක සැබවින්ම Netflix විනිශ්චය කළේ කුමක් මතද?

විකිණුම්වලදී AI දෘෂ්ටිකෝණය එතරම්ම කැපී පෙනුනේ නැත. Q2 වලින් පසුව පෙර-මාර්කට් ට්‍රේඩිං හිදී Netflix තියුනු ලෙස පහත වැටුණු අතර, එය පෙර වැසීමට වඩා 11% කටත් වඩා පහත වැටුණි.

හේතු වූයේ පිරිවැය නොව වර්ධනයයි. Q2 ආදායම ඇස්තමේන්තුවලට වඩා මඳක් අඩුවෙන් පැමිණියේය. Q3 මඟපෙන්වීම එකඟතාවයට වඩා අඩු විය. විශ්ලේෂකයින් කිහිප දෙනෙකු නරඹන්නන්ගේ සහභාගීත්වය හෙළිදරව් කිරීම දුර්වල බවත්, Netflix හිම 2030 ඉලක්කවලට සාපේක්ෂව අඩුපාඩු පවතින බවත් පෙන්වා දී ඇත. Baird සිය ඉලක්කය ඩොලර් 120 සිට ඩොලර් 90 දක්වා අඩු කළේය.

මාර්කට් එක වර්ධනය වන කොටස්වලට මිල නියම කරන්නේ වර්ධනය මතයි. කාර්යක්ෂමතා කතාවක් මන්දගාමී වන ආදායම හිලව් කරන්නේ නැත. එය කිසිදා එසේ කර නොමැත.

වැඩි අන්තර්ගත වියදමක් මඟින් නැවත ආයෝජනය කිරීමේ කතාව සාධාරණීකරණය කරනවාද?

මෙහිදී bull සහ bear අවස්ථා පැහැදිලිව වෙන් වේ. Bull දැක්මට අනුව: ලාභ ආන්තික ඔරොත්තු දීමේ හැකියාවක් තිබුණද, කොටස් දැන් එහි 2026 අවම අගයට ආසන්නව ට්‍රේඩ් වන අතර, එය කිසිදු වර්ධනයක් අදහස් නොකරන forward multiple අගයක් මත එහි සර්වකාලීන ඉහළම අගයට වඩා බෙහෙවින් පහළින් ඇත. අමතර වියදම නරඹන්නන්ගේ සහභාගීත්වය බවට පරිවර්තනය වන්නේ නම්, නැවත ආයෝජනය කිරීම ප්‍රතිඵලදායක වේ.

Bear දැක්ම බැහැර කිරීම අපහසුය. අන්තර්ගත වියදම් වැඩි වුවද ආදායම් වර්ධනය දිගටම මන්දගාමී වන්නේ නම්, අමතර බිලියන ගණන යනු හුදෙක් ඉහළ පිරිවැයකි. සම්පූර්ණ නැවත ආයෝජනය කිරීමේ රාමුවම රඳා පවතින්නේ එකම දෙයක් මතයි: එනම් නිර්මාණ ග්‍රාහකයින් සහ නැරඹුම් කාලය බවට පත්වීමයි.

Netflix මීට පෙරද නැවත සැකසී ඇත. 2022 අප්‍රේල් මාසයේදී එහි ග්‍රාහකයින් අහිමි වූ අතර කොටස් කඩා වැටුණි, පසුව වෙළඳ දැන්වීම් ස්ථර සහ මුරපද මර්දනය හරහා වසර දෙකක් පුරාවට ආදායම නැවත වේගවත් කළේය. වර්ධනය පිළිබඳ භීතියකට පසු සැබෑ ආපසු හැරීමක් සිදුවිය හැකිය. අවම අගයට පත්වන වේලාව නිර්ණය කිරීම එදා මෙන්ම අදටත් අසීරු කාර්යයක් වනු ඇත.

මීළඟට නැරඹිය යුතු දේ

• Q3 ආදායම මඟපෙන්වීම අභිබවා යයිද, නැතහොත් මන්දගාමීත්වය තහවුරු කරයිද යන්න.
• ඩොලර් 65 ආසන්නයේ දක්වා ඇති තාක්ෂණික සීමාව. ඊට පහළින් කඩා වැටීමක් යෝජනා කරන්නේ මාර්කට් එක නැවත ආයෝජනය කිරීම විශ්වාස නොකරන බවයි.
• වියදම වැඩි වන විට ලාභ ආන්තික. ඒවා ලිස්සා ගියහොත්, නැවත ආයෝජනය කිරීමේ කතාව බිඳ වැටේ.
• විශාල නිර්මාණ පෙළ හුදෙක් පිරිවැය වැඩි කිරීමක් පමණක් නොව සහභාගීත්වය ඉහළ නංවන බවට යම් සංඥාවක්.

කාර්යක්ෂමතා සිරස්තලය සැබෑවකි. එසේම එය අවධානය වෙනතකට යොමු කිරීමක්ද වේ. ඩොලර් බිලියන 20 ක අන්තර්ගත වියදමක් මගින් එහි වර්ධනය නැවත ලබා ගන්නේද යන්න මත Netflix විනිශ්චය කරන්න, මන්ද මාර්කට් එකද විනිශ්චය කරන්නේ එයම වන බැවිනි.