රිදී සහ රන් එකට චලනය වීම නතර වූ සතිය
මෙම සතියේ වටිනා ලෝහ අතර වඩාත් සිත්ගන්නා චලනය රිදී කොපමණ ප්රමාණයකින් ඉහළ ගියාද යන්න නොවේ. රන් එයට සම්බන්ධ නොවූ බව එයයි.
Spot රිදී අවුන්සයකට $80 ගණනේ ඉහළ මට්ටම් කරා ඇතුළු වී ඇති අතර, එය මාස දෙකක් පමණ කාලයක ඉහළම මට්ටමයි. මේ අතර, රන් මෑත ලාභ අනුව $4,700 ට ටිකක් පහළින් වෙළඳාම් වීමට ආපසු පහළ ගොස් ඇත. ලෝහ දෙක සාමාන්යයෙන් එකට ගමන් කරයි. මෙම සතියේ ඒවා ප්රමාණවත් තරම් තියුණු ලෙස වෙන් වී ඇති අතර, රිදී රන් ඉක්මවා කාර්යසාධනය කරන විට රන්-රිදී අනුපාතය වසර ගණනාවක ඉහළම මට්ටම ලෙස 50 ගණනේ මැද ශ්රේණිය කරා පහළ ඇද ගෙන ගොස් ඇත. Traders එකවර ප්රතිවිරුද්ධ කතා දෙකක් කියන එකම සංකීර්ණ මිලක් නිරීක්ෂණය කරමින් සිටිති.
රන් පහළ යන අතරේ රිදී ඉහළ යන්නේ ඇයි
එය කියවීමේ සරලම ක්රමය: රිදී කාර්මික ලෝහයක් ලෙස නැවත මිල නියම කෙරෙන ඒකාබද්ධ මොහොතේදීම රන් මුදල් ලෝහයක් ලෙස නැවත මිල නියම කෙරෙමින් ඇත.
කාර්මික භාවිතයන් — සූර්ය පැනල, විදුලි වාහන, අර්ධ සන්නායක, AI දත්ත මධ්යස්ථාන ඉදිකිරීම් — වාර්ෂික රිදී පරිභෝජනයේ විශාල කොටසක් සඳහා වගකිව යුතු අතර, එම සැපයුම් දාමයේ (supply chain) සැලකිය යුතු කොටසක් China හරහා ගමන් කරයි. Beijing හි Trump-Xi සමුළුව සම්බන්ධයෙන් වර්ධනය වන ශුභවාදිත්වය සහ Washington විසින් Alibaba, Tencent, ByteDance සහ JD.com ඇතුළු චීන සමාගම් කිහිපයකට Nvidia හි H200 AI චිප් මිලදී ගැනීමට අවසර ලබා දී ඇති බවට වාර්තා සමඟ සතිය ආරම්භ විය. එකට ගත් කල, එම සංඥා අඩු සීමා සහිත කාර්මික ඉල්ලුම් පසුබිමක් කරා යොමු වේ. රිදී ඒ අනුව ප්රතිචාර දක්වා ඇති අතර, ඉහළ යාමේ දී තනි සැසි චලනයන් 6% පමණ වේ.
රන්ට එවැනි හිතකර බලපෑමක් (tailwind) නොතිබුණි. ලෝහය සැබෑ ප්රතිලාභ (real yields) සඳහා සංවේදී වන අතර, සැබෑ ප්රතිලාභ තියුණු ලෙස ඉහළ ගොස් ඇත.
අප්රේල් උද්ධමන දත්ත පොලී අනුපාත මාර්ගය නැවත හැඩ ගැස්වූ ආකාරය
අප්රේල් US පාරිභෝගික මිල 2023 මැයි මාසයෙන් පසු ඉහළම අගය වන 3.8% ක් වාර්ෂිකව ඉහළ ගිය අතර, 3.7% consensus අගයට ටිකක් ඉහළිනි. අප්රේල් නිෂ්පාදක මිල 2022 මුල් භාගයෙන් පසු ඉහළම මාසික වැඩිවීමකට වේගවත් වූ අතර, ක්රියාත්මක මැදපෙරදිග ආතතීන් හා සම්බන්ධ ඉහළ ශක්ති පිරිවැය හරහා ගලා ගිය ආකාරයෙන් ආනයන හා අපනයන මිල දෙකම ඉහළ ගියේය. CME Group හි FedWatch මෙවලමට අනුව, 2026 සඳහා Federal Reserve පොලී අනුපාත කප්පාදුවක් වෙළඳපොළ විසින් බොහෝ දුරට ඉවත් කර ඇති අතර, දෙසැම්බර් මාසයේ ඉහළ දැමීමකට සැලකිය යුතු සම්භාවිතාවක් ලබා දෙමින් ඇත.
රන් සඳහා, එම සංයෝජනය හානිකරයි. සැබෑ ප්රතිලාභ ඉහළ යන විට ප්රතිලාභ නොලබන වත්කමක් දුර්වල ලෙස තරඟ කරයි, තවද ශක්තිමත් dollar එකක් ඩොලර් වලින් මිල නියම කෙරෙන ලෝහයකට යාන්ත්රිකව පීඩනය ගෙන දෙයි. රන් සහ රිදී ආනයන බදු 6% සිට 15% දක්වා ඉහළ නැංවීමට India ගත් තීරණය ලෝකයේ විශාලතම රන් ගැනුම්කරුවන්ගෙන් එකෙකු වෙතින් වෙනම භෞතික ඉල්ලුම් බාධාවක් (headwind) එකතු කර ඇත.
රන්-රිදී අනුපාතය සංඥා කරන්නේ කුමක්ද
රන්-රිදී අනුපාතයේ සම්පීඩනය සාමාන්යයෙන් රිදී වෙළඳාම මෙහෙයවන විට සිදු වේ. රිදී ප්රධාන වශයෙන් රිදී විසින් ම ගෙන යන විට — මෙම සතියේ සිදු වූ ආකාරයට රන් පහළට ගලා ගිය ආකාරයෙන් — එය සාමාන්යයෙන් වෙළඳපොළ ආරක්ෂිත ස්ථානයක් (safe-haven) ලෙස නොව කාර්මික ඉල්ලුම් catalyst එකක් ලෙස මිල නියම කරන බවේ සංඥාවකි. 50 ගණනේ මැද කලාපය 2000 න් පසු නූතන සාමාන්ය 60–65 ට පහළිනි, රිදී, සතියකට පෙර සිටි ආකාරයට සාපේක්ෂව, රන් හා සසඳන කල ඓතිහාසිකව අඩු ලාභදායී ලෙස ඉතිරිව ඇත.
මෙම වේගයේ අනුපාත චලනයන් තහවුරු කිරීමකින් තොරව කලාතුරකින් පවත්වා ගෙන යන බව strategists සඳහන් කරයි. වෙළඳ සමනය ක්ෂය වුවහොත් හෝ අප්රේල් උද්ධමන පීඩනය මැයි CPI ප්රකාශනය දක්වා දිගටම පවතී නම්, රිදී හි කාර්මික නැවත මිල නියම කිරීම අර්ධ වශයෙන් ආපසු හැරිය හැකිය. වෙළඳ පසුබිම තවදුරටත් ශක්තිමත් වී උද්ධමනය සිසිල් වුවහොත්, ගතිකය දිගු කළ හැකිය.
ඊළඟ සති දෙක සඳහා වෙළඳාම් සන්දර්භය
වටිනා ලෝහ සංකීර්ණය පුරා අස්ථිරතාව (volatility) ඉහළ ගොස් ඇත. රිදී හි intraday චලනයන් පුළුල් වී ඇති අතර, traders $85 ට ඉහළ අඩු ද්රවශීලතාව (thin liquidity) සහ සංකේන්ද්රිත අනුමාන ස්ථානගත කිරීම (speculative positioning) ගැන සඳහන් කරයි. සමහර විශ්ලේෂකයන් මිල ක්රියාකාරිත්වය ප්රවෘත්ති මත රඳා පවතින බවත්, වෙළඳ සාකච්ඡාවල ඕනෑම බිඳ වැටීමකදී හෝ Fed වෙතින් hawkish අනපේක්ෂිත ප්රතිඵලයකදී ඉක්මනින් ආපසු හැරිය හැකි බවත් අවවාද කරයි.
තාක්ෂණිකව, රිදී $80 ගණනේ ඉහළ ප්රදේශයේ ප්රතිරෝධය (resistance) පරීක්ෂා කරමින් ඇති අතර, ජනවාරි මාසයේ $120 ට ඉහළ ශිඛරය තවමත් ඉහළින් යම් දුරකින් ඇත. රන් $4,700 මට්ටමට ටිකක් පහළින් ඒකාබද්ධ වෙමින් ඇති අතර, එය කෙටි කාලීන සහයෝගය (support) ලෙස ක්රියා කර ඇති අතර, පෙබරවාරි නිවැරදි කිරීමෙන් පසු $5,500 ගණනේ මැද ජනවාරි අග වාර්තාව අභියෝගයකට ලක් නොවී ඇත.
Traders ඊළඟට නරඹන්නේ කුමක්ද
Catalysts තුනක් දිනදර්ශනය ආධිපත්ය දරයි. Trump-Xi සමුළුවේ ප්රතිඵලය සහ ඕනෑම සංයුක්ත වෙළඳ නිවේදනයක් රිදී හි කාර්මික ඉල්ලුම් කතාව හැඩ ගැස්වීම දිගටම කරගෙන යනු ඇත. ජූනි මැද ලැබිය යුතු මැයි US CPI ප්රකාශනය, අප්රේල් හි උද්ධමන අනපේක්ෂිත ප්රතිඵලය තනි ඉහළ ප්රකාශනයක් ද නැතහොත් ප්රවණතාවක ආරම්භය ද යන්න පරීක්ෂා කරනු ඇත. තවද ජූනි 16–17 FOMC රැස්වීම, එහි යාවත්කාලීන dot plot සමඟ, Fed ම මෙම සතියේ රන් මත බරක් ලෙස ක්රියා කළ පොලී අනුපාත මාර්ගය පිළිබඳ දෘෂ්ටිය වෙනස් කර ඇත්ද යන්න traders ට කියා දෙනු ඇත. එතෙක්, ලෝහ දෙක වෙනස් කතා කීම දිගටම කරගෙන යනු ඇති බව පෙනේ.
