BoJ වැඩි කිරීමක් තාත්විකවම USD/JPY පහත ඇද දමයිද?

USD/JPY යනු එක් දෙයක් මත තබන ලද ඔට්ටුවකි: Fed ගෙවන ප්‍රමාණය සහ Bank of Japan ගෙවන ප්‍රමාණය අතර පරතරය. එම පරතරය පටු වන විට, යෙන් මුදල ශක්තිමත් වීමට නැඹුරු වන අතර USD/JPY පහත වැටේ. ඒ නිසා මුළු ඩොලර්-යෙන් වෙළඳාමම දැන් රැඳී සිටින්නේ එක් දිනයක් මත ය, BoJ හි සැප්තැම්බර් 17-18 රැස්වීම.

බැංකු දෙකෙන් එකක් නොව, පොලී අනුපාත පරතරයම ඩොලර්-යෙන් මුදල් ධාවනය කරන්නේ ඇයි

මුදල් යුගලයක් යනු සාපේක්ෂ මිලකි. එය ගමන් කරන්නේ රටවල් දෙකක පොලී අනුපාත මාර්ග අතර වෙනස මත ය, හුදකලා වූ එක් මධ්‍යම බැංකුවක් මත නොවේ.

දැනට Fed ගෙවන්නේ BoJ ට වඩා බොහෝ වැඩි ප්‍රමාණයකි. ප්‍රාග්ධනය ඉහළ ප්‍රතිලාභ ලබන ඩොලර් වත්කම්වල නවතියි. එම පුළුල් පරතරයයි USD/JPY එහි 2026 පරාසයේ ඉහළ භාගයේ, එහි පහළ අගයට වඩා වසරේ ඉහළ අගයට ආසන්නව රැඳී සිටීමට හේතුව.

පරතරය ඉවත් කළහොත් ප්‍රේරණයම ප්‍රතිවිරුද්ධ වේ. BoJ හි පොලී අනුපාත වැඩි කිරීමක් වෙනස්කම පටු කරයි, යෙන් වත්කම් තබා ගැනීම සාපේක්ෂව වඩාත් ආකර්ශනීය කරයි, සහ යුගලය පහළට ඇද දමයි. එබැවින් සැප්තැම්බර් මාසයේ පියවරක් වැදගත් වන්නේ වැඩි කිරීම සඳහාම නොව, එය පරතරයට කරන්නේ කුමක්ද යන්න සඳහාය.

අපේක්ෂිත පොලී අනුපාත වැඩි කිරීමක් යෙන් මුදල වැරදි දිශාවට ගමන් කරවිය හැක්කේ ඇයි

මාර්කට් මිල නියම කරන්නේ අනාගතය මත ය, අතීතය මත නොවේ. වැඩි කිරීමක් සම්පූර්ණයෙන් අපේක්ෂිත නම්, තීරණය ලැබීමට පෙරම මුදල ගමන් කර ඇත.

Tokyo Tanshi දත්ත අනුව, සැප්තැම්බර් වැඩි කිරීමක් සඳහා මාර්කට් විසින් නියම කරන ලද අවස්ථා සති දෙකක් තුළ හතරෙන් කොටසක් පමණ සිට හතරෙන් තුනක් පමණ දක්වා තියුණු ලෙස ඉහළ ගොස් ඇත. Polymarket ඊටත් වඩා ඉහළින් නැඹුරු වී ඇත. අවස්ථා එතරම් ඉහළ විට, යෙන් ශක්තියෙහි වැඩි කොටසක් දැනටමත් මිලට ඇතුළත් වී තිබිය හැක.

අපේක්ෂිත වැඩි කිරීමක් USD/JPY හි පසුබෑමක් වුවද අවුස්සා ගත හැක, buy-the-rumour, sell-the-fact ලෙස හැඳින්වෙන සම්භාවිත පියවරක්. ප්‍රතිචාරය තීරණය කරන්නේ පුදුමයයි, වැඩි කිරීම නොවේ.

2024 මාර්තු සහ 2024 ජූලි මාසයන් මිලට ඇතුළත් කළ චලනයන් ගැන උපදෙස් දෙන්නේ කුමක්ද

මිලට ඇතුළත් කළ වැඩි කිරීමක් යෙන් මුදල කුඩා ලෙස ගමන් කරවයි; අපේක්ෂිත මුළු පොලී අනුපාත මාර්ගයම වෙනස් කරන වැඩි කිරීමක් එය ප්‍රචණ්ඩ ලෙස ගමන් කරවයි. නවතම සිදුවීම් දෙකක් මෙය පැහැදිලිව පෙන්වයි.

2024 මාර්තු මාසයේ BoJ ණාත්මක පොලී අනුපාත අවසන් කළේය, එය වසර 17 ක් තුළ එහි පළමු වැඩි කිරීමයි. නමුත් යෙන් මුදල දුබල විය. එම පියවර සම්පූර්ණයෙන් මිලට ඇතුළත් වී තිබූ අතර, Fed හි පොලී අනුපාත පරතරය පුළුල්ව පැවතුණු නිසා, වෙනස්කමෙහි මාර්ගයේ කිසිවක් තාත්වික ලෙස වෙනස් නොවිණි.

2024 ජූලි මාසයේ චිත්‍රය ප්‍රතිවිරුද්ධ විය. BoJ වැඩි කළේය සහ තව තවත් තද කිරීමක් සංඥා කළේය, එහෙත් Fed අඩු කිරීම් කරා නැඹුරු විය. එය පරතරයෙහි මුළු මාර්ගයම වෙනස් කළේය. යෙන් carry trade එක ප්‍රචණ්ඩ ලෙස ඉවත් විය, සහ USD/JPY පසුව එන සති වල දී තියුණු ලෙස පහත වැටුණි.

එම ඉවත් වීම අවබෝධ කර ගැනීම වටී, මොකද එයයි සාධාරණ වැඩි කිරීමක් තියුණු පහත වැටීමක් බවට පත් කරන්නේ. carry trade එකක දී, ට්‍රේඩර්වරු යෙන් මුදලින් අඩු වර්ජයකින් ණයට ගෙන ඉහළ ප්‍රතිලාභ ලබන ඩොලර් වත්කම් ගනුදෙනු කරයි, පොලී අනුපාත පරතරයෙන් ප්‍රතිලාභ ලබා ගනිමින්. BoJ පරතරය වැසෙනු ඇති බව සංඥා කරන විට, එම වෙළඳාම ප්‍රතිලාභ ගෙවීම නවතියි. ට්‍රේඩර්වරු ණය ගෙවීම සඳහා යෙන් මුදල නැවත මිලදී ගනී, සහ ඉවත් වීමේ වාරිමාව USD/JPY වේගයෙන් පහත දමයි.

පාඩම: තනි වැඩි කිරීමක් ප්‍රවාහයක් ප්‍රතිවිරුද්ධ නොකරයි. පරතරයෙහි අපේක්ෂිත මාර්ගයේ වෙනසක් කරයි. 2026 ජූනි මාසයේ වැඩි කිරීම ප්‍රතිවිරුද්ධ දිශාවේ සිහිකැඳවීමකි: BoJ ගමන් කළේය, එහෙත් USD/JPY ඉහළ මට්ටමක පැවතුණේ පුළුල් වෙනස්කම රැඳී සිටි නිසා ය.

සැප්තැම්බර් තීරණය අවට බැලිය යුතු දේ

සාක්ෂි නැඹුරු වන්නේ තීරණයට වඩා උපදෙස් වැදගත් වන බවයි. dovish, one-and-done ස්වරයක් සහිත වැඩි කිරීමක් අනාගත තද කිරීම පිළිබඳ hawkish සංඥාවක් සමඟ සම්බන්ධ වූ රැඳී සිටීමකට වඩා යෙන් මුදල අඩුවෙන් ශක්තිමත් කළ හැක.

• ඉදිරි උපදෙස, හුදු වැඩි කිරීම හෝ රැඳී සිටීම නොව, තවත් තද කිරීමක් අනුගමනය කරනවාද යන්න පිළිබඳ.
• සැප්තැම්බර් අවස්ථා ඉහළ යනවාද නැත්නම් දුබල වනවාද, එය කොපමණ ප්‍රමාණයක් දැනටමත් මිලට ඇතුළත් කර ඇත්දැයි ඔබට පවසයි.
• Fed හි මාර්ගය: dovish Fed එකක් පරතරය පටු කරන අතර ඕනෑම යෙන් ශක්තියක් වර්ධනය කරයි; hawkish Fed එකක් එය ප්‍රතිවිරුද්ධ කරයි.
• දේශපාලන පීඩනය Takaichi රජයෙන්, එය Bloomberg සමීක්ෂණයක් අනුව ජනවාරි දක්වා පියවර තල්ලු කළ හැකි බව යි, ආර්ථික විශේෂඥයින් බෙදී ඇත.
• මැදිහත්වීමේ සංඥා පරාසයේ ඉහළ ස්ථානයට ආසන්නව, 2026 ඉහළ අගයට ළඟා වෙමින්. මුරදායක මට්ටමක් මුදල් අමාත්‍යාංශය ප්‍රකාශයට පත් නොකරන හෙයින්, ස්ථාවර රේඛාවකට වඩා වාචික අනතුරු ඇඟවීම් සහ හදිසි යෙන් ස්ථාවර ඉහළ යෑම් සඳහා බලන්න.

ඩොලර්-යෙන් එහි තාත්වික ද්වි-දිශ අවදානමක් රැගෙන යයි, සහ එක් රැස්වීමක් තනිවම ප්‍රවාහයක් කලාතුරකින් තීරණය කරයි. බැංකු දෙක අතර පරතරය බලන්න, සහ චලනයෙහි කොපමණ ප්‍රමාණයක් දැනටමත් මිලට ඇතුළත් ද යන්න බලන්න.