Может ли один судоходный маршрут вызвать резкий скачок мировых цен на нефть?

Угроза Ормузскому проливу может привести к повсеместному росту цен на нефть, поскольку через этот маршрут проходит около пятой части всей перевозимой морским путем нефти в мире. Новые действия США в отношении Ирана на этой неделе вновь вызвали эти опасения. Цена на нефть марки Brent снова поднялась к отметке 100 долларов за баррель.

Почему один узкий маршрут может повлиять на весь рынок

Нефть имеет единую мировую цену. Баррель стоит примерно одинаково независимо от того, доставляется ли он из Техаса или из Персидского залива, поскольку покупатели могут приобрести его где угодно. Поэтому угроза крупнейшему маршруту поставок вызывает обеспокоенность у всех покупателей одновременно.

Именно таким маршрутом является Ормузский пролив. Это узкий проход, через который проходит значительная часть мировых нефтяных танкеров. Угроза этому маршруту — это угроза ценам на каждой заправке, а не только на близлежащих.

Именно так локальное событие превращается в глобальный скачок цен. Действия США в отношении Ирана воспринимаются как риск для поставок нефти через Ормузский пролив. Рынок закладывает в цену эти опасения еще до того, как движение нефти действительно остановится.

Опасения — это не то же самое, что реальный дефицит

Именно это определяет, будет ли скачок цен продолжительным. Рост на фоне новостных заголовков — это страх: покупатели платят больше на всякий случай. Для устойчивого роста необходимо, чтобы реальные баррели действительно исчезли с рынка.

История подтверждает это. В сентябре 2019 года атаки беспилотников и ракет вывели из строя около половины добычи нефти в Саудовской Аравии — это крупнейшая разовая потеря в истории. Нефть марки Brent подскочила примерно на 15% за день. В течение нескольких недель цена почти вернулась к прежним уровням, как только Саудовская Аравия восстановила добычу быстрее, чем ожидалось.

Вторжение России в Украину в 2022 году подтолкнуло цену на нефть Brent к 130 долларам. В последующие месяцы она снизилась, поскольку были задействованы резервы, а нефть нашла новые маршруты. Скачки цен, вызванные паникой, сходят на нет, если только дефицит не является реальным и длительным.

Пролив, которому угрожают, но никогда не закрывают

Иран и раньше угрожал закрыть Ормузский пролив, в частности в 2011 и 2012 годах. Какое-то время нефть оставалась более дорогой, но пролив оставался открытым. Наценка росла и падала в зависимости от заявлений, а не от реальной блокировки.

Причина проста. Каждая страна, которая транспортирует нефть через этот маршрут, включая Иран, заинтересована в том, чтобы он был открыт. Его закрытие лишило бы их собственных доходов.

Следите за действиями крупных покупателей

Отчеты показывают, что некоторые крупные покупатели, в частности Китай, действуют так, как будто этот скачок не продлится долго. Похоже, они делают ставку на изобилие предложения, резервные мощности ОПЕК+ и рост добычи в других регионах.

Действия крупного импортера часто служат лучшим ориентиром, чем пугающие заголовки. Если Китай продолжает стабильно закупать нефть, а его запасы растут, это говорит против панических настроений.

За чем следить дальше

Для продолжения роста цен необходимо реальное прекращение движения танкеров, а не просто угрозы. Для того чтобы цены снизились, нужно лишь, чтобы поставки нефти продолжались, пока страх не утихнет, как это было после 2019 и 2022 годов.

• Любые реальные перебои в движении через Ормузский пролив в противовес одним лишь угрозам.
• Решения ОПЕК+ о задействовании резервных мощностей.
• Продолжит ли Китай закупки и наращивание запасов — это даст понять, чего ожидают крупные покупатели.
• Удержится ли нефть Brent выше 100 долларов или снизится к минимумам года.

Факты говорят о том, что не стоит рассчитывать на долгосрочный скачок цен. В прошлом все страхи вокруг Ормузского пролива развеивались без его закрытия. Однако риск обоюдоострый: если маршрут когда-нибудь действительно перекроют, рост будет быстрым и резким. Цены могут колебаться в любую сторону, а угроза не является прогнозом.