Globalne rynki pną się w górę, a ta hossa nie opiera się wyłącznie na nastrojach. Od rekordowych poziomów na giełdach, przez rosnące ceny surowców, po słabszego dolara amerykańskiego – głównym motorem pozostaje zaufanie do fundamentów gospodarki USA, z danymi z rynku pracy w centrum oczekiwań rynkowych.

Inwestorzy pozycjonują się przed kolejnym raportem o zatrudnieniu w USA, a ostatnie ruchy na rynku sugerują optymizm, że wzrost może pozostać odporny, nawet gdy warunki finansowe nadal się zmieniają.

Co napędza narrację Fed o jastrzębim cięciu?

Według analityków rynki coraz częściej wyceniają scenariusz, w którym Federal Reserve może łagodzić politykę bez destabilizowania gospodarki. Silne dane makroekonomiczne, zwłaszcza odporność rynku pracy, dały decydentom przestrzeń do równoważenia wsparcia wzrostu z kontrolą inflacji.

Zamiast oczekiwać agresywnych cięć stóp, inwestorzy skłaniają się ku ścieżce kontrolowanego łagodzenia. To podejście pomogło ograniczyć zmienność stóp procentowych, nawet gdy aktywa ryzykowne nadal zyskują.

Dlaczego to ważne

Raporty pokazały, że dane z rynku pracy w USA są fundamentem tej hossy. Silny rynek pracy wspiera:

• Wydatki konsumenckie, będące podstawą wzrostu w USA
• Zyski korporacyjne, podtrzymujące wyceny akcji
• Zaufanie biznesu i inwestycje
• Skłonność do ryzyka na globalnych rynkach

Dopóki zatrudnienie pozostaje odporne, rynki mają uzasadnienie, by rosnąć, nawet jeśli presja inflacyjna utrzymuje się w niektórych sektorach gospodarki.

Wpływ na rynki, firmy i konsumentów

Akcje: zaufanie na rekordowych poziomach

S&P 500 zamknął się na nowym rekordzie, napędzany przez spółki wzrostowe, co odzwierciedla optymizm, że zyski mogą pozostać trwałe w stabilnym otoczeniu wzrostu. Inwestorzy nagradzają firmy, które mogą skorzystać zarówno na odporności gospodarki, jak i inwestycjach w technologie.

Spółki i M&A: doradcy transakcyjni nie zwalniają tempa

Wojna ofertowa z udziałem Warner Bros pokazuje, jak gorący stał się rynek M&A. Doradcy transakcyjni nie pracują w święta – ani nie realizują dużych przejęć – jeśli bilanse nie są zdrowe, a perspektywy wzrostu nie wyglądają obiecująco.

Ta fala aktywności wzmacnia przekonanie, że korporacyjna Ameryka pozostaje pewna perspektyw gospodarczych.

Technologia: popyt na AI pozostaje silny

Zgodnie z doniesieniami, plan Nvidii, by rozpocząć dostawy chipów H200 do Chin do połowy lutego, podkreśla utrzymujący się popyt na infrastrukturę AI. Pomimo niepewności regulacyjnej, wydatki kapitałowe związane ze sztuczną inteligencją pozostają silnym motorem wzrostu – i rynki traktują je właśnie w ten sposób.

Waluty: dolar traci impet

Dane pokazały, że najgorszy spadek dolara amerykańskiego od 2017 roku odzwierciedla, że rynki patrzą poza szczytowe stopy i rotują w kierunku aktywów ryzykownych, surowców i ekspozycji poza USD. Wraz z przesunięciem oczekiwań z restrykcyjnej polityki na stopniowe łagodzenie, dolar utracił przewagę rentowności – co wzmacnia skłonność do ryzyka na innych rynkach.

Surowce wysyłają równoległy sygnał

Surowce nie tylko rosną – biją rekordy na podstawie danych.

• Złoto powyżej 4 500 USD/oz po raz pierwszy
• Platyna powyżej 2 300 USD z powodu ograniczonych globalnych dostaw

Obserwatorzy rynku zauważyli, że te ruchy sugerują, iż inwestorzy pozycjonują się na świat, w którym wzrost pozostaje silny, ale ryzyka inflacyjne i związane z łańcuchem dostaw nie zniknęły. Metale korzystają ze słabszego dolara, a także ze strategicznego zabezpieczania i silnego popytu bazowego.

Perspektywy ekspertów: Wszystkie oczy na rynek pracy

Rynki są wyraźnie ustawione na dalszą odporność gospodarczą, ale potwierdzenie przyjdzie wraz z nadchodzącymi danymi o zatrudnieniu w USA.

Analitycy podkreślili, że silny raport z rynku pracy wzmocniłby zaufanie do obecnej hossy. Negatywna niespodzianka mogłaby jednak zmusić rynki do ponownej oceny oczekiwań wzrostowych i pozycji ryzykownych.

Najważniejszy wniosek

Eksperci podkreślili, że ta hossa nie jest napędzana spekulacją.

Wspierają ją fundamenty gospodarki USA, a dane z rynku pracy pełnią rolę kluczowej kotwicy. Kolejny raport o zatrudnieniu odegra decydującą rolę w określeniu, czy rynki utrzymają impet na początku nowego roku.

Przeanalizujmy wykres EURUSD, jednej z najpopularniejszych par dolarowych do handlu.

EUR/USD – techniczne spojrzenie

EUR/USD pozostaje w trendzie wzrostowym, a kurs utrzymuje się blisko górnej wstęgi Bollingera, co sygnalizuje silny impet wzrostowy, ale coraz bardziej rozciągnięte warunki. Poszerzające się wstęgi wskazują na rosnącą zmienność, choć zachowanie ceny sugeruje, że byki wciąż mają przewagę.

Po stronie spadkowej pierwszym kluczowym wsparciem jest 1,1700, następnie 1,1618 i 1,1490. Utrzymany powrót poniżej środkowej wstęgi Bollingera zwiększyłby ryzyko głębszej korekty. Impet pozostaje wysoki, a RSI gwałtownie wchodzi w strefę wykupienia, co ostrzega, że dalsze wzrosty mogą wyhamować bez konsolidacji.