Dlaczego nowe prawo o kryptowalutach może zmienić ceny dziś, ale nie zmieni niczego aż do 2028 roku

Obniżka podatku od kryptowalut w Japonii została przyjęta przez izbę niższą w 2026 roku, ale wejdzie w życie dopiero w 2028 roku. Oto dlaczego traderzy często mylą datę z nagłówków z datą wejścia w życie.

Redakcja Deriv · 26 June 2026 · 4 min czytania

Każde prawo ma dwie daty: dzień ogłoszenia oraz dzień, w którym faktycznie wpływa na Twoje pieniądze. Pomylenie ich może skutkować błędną oceną transakcji.

Japonia zmienia klasyfikację kryptowalut w ramach Ustawy o instrumentach finansowych i giełdach. Plan zakłada obniżenie podatku dla określonej listy kryptowalut z maksymalnie 55% do zryczałtowanych 20%, traktując je bardziej jak akcje. Projekt ustawy przeszedł przez izbę niższą 11 czerwca 2026 r.

Taki jest nagłówek. Ale jest pewien haczyk: obniżka podatków dla osób fizycznych ma obowiązywać od 2028 roku. Samo ogłoszenie to wydarzenie wpływające jedynie na sentyment. Realne zmiany w przepływach pieniężnych to kwestia kilku lat.

Dlaczego data ogłoszenia i data wejścia w życie to nie to samo

Ustawa, która zostaje uchwalona dzisiaj, nie napełnia od razu niczyich kieszeni. Wyznacza ona przyszłą datę zmiany zasad. Rynki natychmiast reagują na wiadomości, ale rzeczywisty efekt gospodarczy następuje w swoim własnym tempie.

Dla posiadaczy kryptowalut w Japonii przepisy podatkowe w 2026 roku nie ulegają żadnej zmianie. Osoba sprzedająca swoje aktywa w tym roku nadal podlega starym stawkom. Zryczałtowana stawka 20% to perspektywa 2028 roku, a japoński fundusz ETF na rynku spot jest jedynie omawiany jako możliwy do wprowadzenia około 2027 roku. Dobre wieści są prawdziwe, ale wejdą w życie dopiero za jakiś czas.

Kalendarz z zaznaczonymi dwiema odległymi datami, sugerującymi opóźnienie między ogłoszeniem a wejściem w życie

Kupuj plotki, sprzedawaj fakty: lekcja związana z funduszami ETF w 2024 r.

Ten rozziew ma niedawny precedens. W styczniu 2024 r. amerykańscy regulatorzy zatwierdzili fundusze ETF na rynek spot bitcoina, co stanowiło zmianę strukturalną, na którą amerykańscy kupujący czekali od lat.

Bitcoin spadł wtedy o około 15 do 20% w ciągu dwóch tygodni po uruchomieniu. Zwycięstwo strukturalne było autentyczne, ale cena w dniu ogłoszenia była słabym wskaźnikiem tego, co miało nastąpić później. Gromadzenie rzeczywistych wpływów zajęło miesiące, a rajd na nowe szczyty nadszedł później, a nie w chwili pojawienia się nagłówków.

Ten wzorzec powtarza się, ponieważ traderzy działają z wyprzedzeniem przed dobrymi wiadomościami, a następnie sprzedają swoje aktywa, gdy te wieści stają się faktem. Pozytywny czynnik strukturalny i cena krótkoterminowa mogą podążać w przeciwnych kierunkach.

Co pokazuje rynek, podczas gdy Japonia trafia na nagłówki

Obecnie dominuje sprzedaż. Wcześniej w tym tygodniu bitcoin przebił wsparcie na poziomie 65 456 USD, po czym odbił w okolice 64 000 USD. Ethereum utrzymuje się w okolicach 1 725 USD po utracie kilku poziomów wsparcia. Z kolei Ripple ustabilizował się w pobliżu 1,14 USD po ostrej luce spadkowej.

Patrząc głębiej, fundusze ETF oparte na bitcoinie odnotowały około 6,35 mld USD 30-dniowych odpływów. To prawdziwe pieniądze, które znikają właśnie teraz. Odległa, warunkowa korzyść podatkowa jest zestawiana z obecną wyprzedażą, i to właśnie wyprzedaż ma w tym wypadku przewagę.

Wykres dzienny bitcoina pokazujący przebicie poniżej wsparcia blisko 65 456 i powrót do poziomu blisko 64 000

105 kryptowalut, ale nie wszystkie: sprawdź listę przed podjęciem decyzji na podstawie samych nagłówków

Jeszcze jedna pułapka. Stała stawka 20% dotyczy 105 wyznaczonych kryptowalut, a nie każdego tokena. Ustawy dotyczące reklasyfikacji wybierają zwycięzców.

Zanim potraktujesz tę wiadomość jako czynnik sprzyjający dla jakiegokolwiek konkretnego aktywa, zadaj sobie pytanie, czy to aktywo faktycznie znajduje się na liście i czy wykluczają je zastosowane kryteria. Nagłówek mówi „kryptowaluty”. Drobny druk doprecyzowuje: „te 105”.

Na co warto teraz zwrócić uwagę

Dowody przemawiają za traktowaniem tego jako powolnego, strukturalnego wiatru w żagle, a nie krótkoterminowego impulsu. Scenariusz zwyżkowy potrzebuje czasu i potwierdzenia; ten zniżkowy jest już widoczny w zachowaniu cen.

Czy ustawa przejdzie przez wyższą izbę parlamentu Japonii w nienaruszonym stanie, a nie tylko przez izbę niższą.
Czy daty dotyczące podatków dla osób fizycznych (2028 r.) oraz wprowadzenia funduszy ETF (2027 r.) zostaną dotrzymane, czy też ulegną opóźnieniu.
Czy odpływy z funduszy ETF odwrócą się, czy też przekroczą zgłoszone 6,35 mld USD.
Czy bitcoin odzyska i utrzyma poziom powyżej 65 456 USD, czy też spadnie w okolice 200-tygodniowej średniej w pobliżu 62 300 USD.

Jeśli ceny nadal będą spadać pomimo pozytywnych doniesień z Japonii, oznacza to, że czynnik ten został już uwzględniony w wycenie lub jest po prostu zbyt odległy w czasie, by miał obecnie znaczenie. Handel wiąże się z ryzykiem, a wciąż odległe w czasie prawo to słaby powód, by przeciwstawiać się temu, co rynek pokazuje właśnie teraz.

Często zadawane pytania

Przenosi ona wyznaczone kryptowaluty pod japońską Ustawę o instrumentach finansowych i giełdach, traktując je bardziej jak akcje. Projekt ustawy, który przeszedł przez izbę niższą 11 czerwca 2026 r., proponuje stały 20% podatek od zysków kapitałowych w przypadku kwalifikujących się do niego kryptowalut.

Zryczałtowana stawka w wysokości 20% dla osób fizycznych planowana jest na 2028 r. Uchwalenie ustawy i data, w której faktycznie zmienia ona wysokość podatku, to dwa różne wydarzenia, a rzeczywista zmiana ma nastąpić wiele lat po ogłoszeniu informacji w mediach.

Nie. Dotyczy ona 105 wyznaczonych kryptowalut, a nie każdego tokena. To, czy dany składnik aktywów się kwalifikuje, zależy od ustalonych kryteriów i ostatecznej listy.

Traderzy zadziałali z wyprzedzeniem przed pojawieniem się oficjalnych doniesień, a następnie sprzedali kryptowaluty, gdy te informacje stały się faktem – był to ruch typu „sprzedawaj fakty”. Bitcoin spadł o około 15–20% w ciągu dwóch tygodni po uruchomieniu, a następnie wzrósł po nagromadzeniu rzeczywistych wpływów na rynek.

Fundusz potwierdził plany przeznaczenia około 1% swojego kapitału na aktywa związane z kryptowalutami w roku podatkowym 2026. To, czy alokacja zostanie zrealizowana zgodnie z planem, czy też ulegnie opóźnieniu, jest jedną z kwestii, które warto obserwować.