Bitcoin cae un 28%: ¿cuenta como pérdida antes de vender?
Bitcoin ha caído un 28% en lo que va del año. Conozca la diferencia entre una pérdida no realizada y una realizada, lo que muestran los datos on-chain y por qué las ventas por pánico han perjudicado a la mayoría.
Por el equipo de Deriv · 6 July 2026 · 4 min de lectura
Una pérdida en la pantalla no es lo mismo que una pérdida en su cuenta. Una es un número; la otra es una decisión que toma al vender. Un principiante que compró Bitcoin a principios de 2024 tiene ahora una caída de aproximadamente un 28%. Eso duele. Pero es una pérdida no realizada, y comprender la brecha entre eso y una pérdida realizada es la habilidad más útil durante un drawdown.
La distinción suena a pedantería. No lo es. Es la diferencia entre dejarse llevar por el pánico en el peor momento o resistir y esperar.
Pérdida no realizada frente a pérdida realizada: qué significa realmente la diferencia
Una pérdida no realizada es un dolor en papel. Usted compró Bitcoin a un precio más alto, cotiza a un precio más bajo, y el número rojo en su pantalla es lo que perdería si vendiera en este momento. No lo ha hecho.
Una pérdida realizada es lo que ocurre cuando presiona vender. Usted convierte el número en papel en un resultado fijo. El precio puede recuperarse después, pero ya no mantiene su posición para beneficiarse de ello.
Por esta razón, la misma caída del 28% se percibe de forma diferente para dos personas. Una ve una caída temporal y espera. La otra ve la ruina y asume la pérdida. El activo hizo lo mismo para ambos.
Lo que dicen los datos on-chain sobre cómo se siente la multitud
El precio le indica cuánto cuesta el Bitcoin. Las herramientas de base de costos le indican lo que sienten los holders, y en este momento esa señal es desalentadora.
Los holders activos enfrentan en promedio pérdidas no realizadas de aproximadamente un 20%, según crypto.news. El ratio de ganancias y pérdidas (P&L) realizadas de Bitcoin ha caído a un mínimo de 43 meses, según CoinTelegraph citando a CryptoQuant. La última vez que estuvo tan deprimido fue en diciembre de 2022, en el fondo que siguió al colapso de FTX.
Un ratio bajo de P&L realizado significa que los holders están vendiendo con pérdidas en cantidades inusuales. Es una medida de dolor, no de precio. Y en ciclos pasados, el dolor extremo se ha agrupado cerca de los mínimos en lugar de a mitad de la caída.
Por qué las ventas por pánico históricamente han castigado más a los principiantes
El patrón se repite a lo largo de la historia de Bitcoin, aunque solo es obvio a posteriori.
- Diciembre de 2022: el ratio de P&L realizado alcanzó el nivel actual a medida que los holders capitularon después de FTX. Esa zona marcó el mínimo del ciclo.
- A finales de 2018: Bitcoin había caído aproximadamente un 80% desde su pico, dejando a la mayoría de los holders con grandes pérdidas latentes. El precio tocó fondo y se recuperó a lo largo de 2019.
- Marzo de 2020: Bitcoin se redujo casi a la mitad en cuestión de días, provocando un aumento en las ventas por pánico. Recuperó su nivel previo a la caída en aproximadamente dos meses.
En cada caso, los vendedores que realizaron sus pérdidas cerca del mínimo consolidaron un daño del cual los holders pacientes finalmente se recuperaron. El momento en el que se sintió peor fue el momento en el que no hacer nada dio los mejores resultados.
Por qué esta historia alentadora aún puede estar equivocada
Ahora la otra cara sincera de la moneda. Solo contamos la historia de recuperación de los activos que se recuperaron.
Muchas monedas individuales y manías pasadas nunca regresaron. "El P&L realizado bajo marcó el fondo" es un patrón visible solo en retrospectiva. Santiment señala que no hay una señal clara de fondo presente, según bitcoinfoundation.org.
El True Market Mean de Bitcoin, la base de costo agregada para los holders, se sitúa cerca de los USD 76.700, muy por encima del spot. Una tesis fallida se vería como Bitcoin cayendo por debajo de esa media durante meses mientras las pérdidas no realizadas se profundizan. Eso convertiría la estrategia actual de "mantener y esperar" en un drawdown de varios años. Se convierte en el camino más probable si la liquidez macroeconómica se reduce o si un gran vendedor estructural, mineros, un fondo en dificultades o el cierre de un ETF, obliga a ventas sostenidas independientemente del sentimiento.
Qué observar en lugar del ticker
El precio en pantalla es la opinión de la multitud, minuto a minuto. Las herramientas de base de costos le indican algo que el ticker no puede.
- Si el ratio de P&L realizado se recupera de su mínimo o se mantiene estancado allí.
- Si Bitcoin puede recuperar su True Market Mean con el tiempo.
- Si la liquidez del mercado en general cambia, lo cual puede anular cualquier señal on-chain.
Nada de esto es motivo para comprar o vender. Es una forma de separar un número en una pantalla de una decisión que no puede deshacer. La pérdida en papel es una presión real. Convertirla en una pérdida realizada es una elección, y la historia sugiere que la multitud tiende a tomar esa elección en el peor momento posible.
Preguntas frecuentes
No. En la mayoría de las jurisdicciones, una pérdida solo se vuelve relevante para los impuestos una vez que usted vende y la realiza. Una pérdida en papel en una pantalla no es un evento imponible. Consulte sus normas locales, ya que difieren según el país.
Es una estimación de la base de costo agregada de los holders activos, aproximadamente el precio promedio al que se adquirieron las monedas en circulación. En julio de 2024 se situó cerca de USD 76.700, por encima del precio spot, lo que significa que la mayoría de los holders activos tenían pérdidas latentes.
No. Demuestra que los holders están vendiendo con pérdidas en cantidades inusuales, lo que se ha agrupado cerca de los mínimos pasados. Pero esto solo es claro en retrospectiva, y los analistas, incluido Santiment, señalan que no hay una señal de fondo confirmada. Es contexto, no una predicción.
El precio del exchange es la cotización actual del mercado. El P&L realizado mide la ganancia o pérdida que los holders realmente aseguran cuando las monedas se mueven con ganancia o pérdida. Refleja el comportamiento y el sentimiento, no solo la cotización en vivo.