Ein gehyptes IPO verdoppelte sich und verlor dann alle Gewinne: Wer trägt den Verlust?
Eine neu notierte Aktie hat keine Kurshistorie nach unten. Wenn der Hype also nachlässt, tragen späte Käufer den Verlust. Wie die komplette Kursumkehr bei einem IPO funktioniert, am Beispiel der SpaceX-Aktie.
Das Deriv-Team · 13 July 2026 · 4 Min. Lesezeit
Eine neu notierte Aktie hat keine Kurshistorie nach unten. Wenn der Hype also nachlässt, gibt es nichts, was den Absturz auffangen könnte, und wer spät gekauft hat, trägt den Verlust.
Die SpaceX-Aktie (SPCX.OQ) ist ein aktuelles Beispiel. Sie wurde am 12. Juni 2026 bei etwa USD 150 notiert, stieg innerhalb von etwa einem Monat auf über USD 225 und machte diese gesamte Bewegung wieder zunichte. Mit Stand vom 13. Juli 2026 wird sie in der Nähe ihres Allzeittiefs gehandelt, wieder unter ihrem Ausgabepreis.
Warum eine junge Aktie keinen Boden hat
Ein angeschlagener Blue Chip hat jahrelange Chart-Historie. Alte Unterstützungsniveaus, frühere Käufer, eine Preisspanne, an die man sich erinnert. Eine Aktie, die erst seit Wochen gehandelt wird, hat all das nicht.
Die Fünfjahres-Spanne von SpaceX und die Spanne seit Jahresbeginn sind identisch. Das ist kein Zufall. Die gesamte Lebensdauer der Aktie, vom Höchst- bis zum Tiefststand, passt in ein kurzes Notierungsfenster.
Bei einem Allzeittief gibt es per Definition keinen früheren Preis unter Ihnen. Der nächste Käufer betritt kein bekanntes Niveau. Er muss raten.
Diese Kursumkehr ist ein altes Muster
Das ist berühmten Namen schon oft passiert. Uber und Lyft stießen 2019 bei ihrem Debüt auf eine riesige Nachfrage und wurden dann innerhalb von Wochen unter ihren IPO-Preisen gehandelt. Facebook fiel 2012 deutlich unter seinen Ausgabepreis von USD 38 und brauchte über ein Jahr, um dieses Niveau wieder zu erreichen.
Die Welle von Börsengängen aus den Bereichen Raumfahrt und E-Mobilität in den Jahren 2020 und 2021 stieg weiter an und fiel noch tiefer. Viele schossen weit über ihren Ausgabepreis hinaus und gaben dann den gesamten Gewinn wieder ab, sobald das Momentum nachließ.
Eine angesagte Marke schafft keinen Boden. Die Begeisterung bestimmt den Ausgabepreis; die Fundamentaldaten bestimmen, wo er sich einpendelt, und beides kann weit auseinanderliegen.
Der Zeitplan, der über das weitere Geschehen entscheidet
Bei SpaceX stehen zwei Dinge an, die auch ein Hype nicht vertuschen kann. Erstens: Insider-Sperrfristen (Lock-ups). Eine erste Freigabe von rund 7 % der Aktien ist für den 21. August 2026 geplant, eine zweite um den 10. September, wobei im Laufe der Zeit bis zu 44 % verkauft werden können.
Zweitens: der erste öffentliche Gewinnbericht. Das ist der erste harte Realitätscheck für die Erwartungen aus der Hype-Phase.
Beides kann für zusätzliches Angebot oder Enttäuschung sorgen, wenn die Aktie ohnehin schon keinen Boden hat. Der Ablauf der Sperrfrist hat gehypte IPOs schon in der Vergangenheit nach unten gedrückt, und hier trifft er auf ein schwaches Chartbild.
Bedeutet diese Kursumkehr den endgültigen Boden?
Die verlockende Schlussfolgerung lautet: Der Hype ist vorbei, also sollte man sich auf die Fundamentaldaten stützen. Das könnte richtig sein. Aber die Rückkehr zum Ausgangspunkt ist nicht automatisch der Boden.
Die Aktie schwankt an einem normalen Tag um etwa 8 %, sodass eine einzelne Handelssitzung die gesamte Ausgangslage verändern kann. Ein klarer Durchbruch des Allzeittiefs hinterlässt keine frühere Historie, auf die man sich stützen könnte.
Das optimistische Szenario hat nur dann Bestand, wenn die Gewinne eine hohe Messlatte übertreffen und die Insider ihre Anteile sichtbar halten, anstatt sie in den Freigabefenstern zu verkaufen. Bis dahin lautet die ehrliche Einschätzung, dass eine Neunotierung an ihrem Tiefpunkt eine andere, unberechenbarere Art von Risiko darstellt als eine günstige, etablierte Aktie.
Behalten Sie das Tief, die Daten der Freigabe und den ersten Bericht im Auge. Diese verraten Ihnen, ob der Preis ein fundamentales Niveau findet oder weiter in dessen Richtung fällt.
Häufig gestellte Fragen
Es handelt sich um ein festgelegtes Zeitfenster nach einem Börsengang, in dem Insider und frühe Trader vom Verkauf ihrer Aktien ausgeschlossen sind. Wenn diese Frist abläuft, kann eine Welle neuer Aktien auf den Markt kommen, was häufig den Verkaufsdruck erhöht. Die erste Freigabe für SpaceX wird um den 21. August 2026 erwartet.
Die Nachfrage zum Start legt einen Anfangspreis fest, der eher auf Begeisterung als auf der Kurshistorie basiert. Wenn diese nachlässt, bewegt sich der Preis in die Richtung, die durch die Fundamentaldaten gestützt wird, was niedriger ausfallen kann. Uber, Lyft und Facebook wurden alle innerhalb weniger Wochen nach ihrem Börsengang unter ihren Ausgabepreisen gehandelt.
Eine etablierte Aktie verfügt über eine jahrelange Chart-Historie: alte Unterstützungsniveaus und frühere Käufer, die sich an eine Preisspanne erinnern. Eine Aktie an ihrem Allzeittief, nur wenige Wochen nach der Notierung, hat keine Kurshistorie nach unten, sodass es keine bekannten Niveaus gibt, auf die sich Käufer stützen können.
Die Average True Range (ATR) misst die typische tägliche Bewegung einer Aktie. Eine im Verhältnis zum Preis hohe ATR bedeutet große normale Schwankungen, sodass eine einzelne Handelssitzung eine Position stark verschieben kann. Die Aktie von SpaceX bewegt sich an einem normalen Tag um etwa 8 %.