Kann eine einzige Schifffahrtsroute die Ölpreise weltweit in die Höhe treiben?
Eine Bedrohung für die Straße von Hormus kann die Ölpreise weltweit ansteigen lassen. Lesen Sie hier, warum vergangene Preisanstiege wieder abflachten, sofern der Öltransport nicht tatsächlich unterbrochen wurde.
Das Deriv-Team · 27. Juli 2026 · 3 Min. Lesezeit
Eine Bedrohung für die Straße von Hormus kann die Ölpreise überall in die Höhe treiben, da etwa ein Fünftel des weltweit verschifften Öls diese eine Route passiert. Ein neuer Schritt der USA gegenüber dem Iran hat diese Befürchtungen diese Woche wieder aufleben lassen. Der Preis für Brent-Rohöl kletterte wieder in Richtung USD 100 pro Barrel.
Warum eine schmale Route den gesamten Markt bewegen kann
Für Öl gibt es einen globalen Preis. Ein Barrel kostet in etwa gleich viel, egal, ob es aus Texas oder der Golfregion verschifft wird, da Käufer es von überall beziehen können. Daher beunruhigt eine Bedrohung der größten Versorgungsroute jeden Käufer auf einmal.
Die Straße von Hormus ist diese Route. Es ist eine schmale Meerenge, die von einem großen Teil der weltweiten Öltanker durchquert wird. Bedrohen Sie diese Route, bedrohen Sie den Preis an jeder Zapfsäule, nicht nur an den nahegelegenen.
So wird aus einem lokalen Ereignis ein globaler Preissprung. Ein Schritt der USA gegenüber dem Iran wird als Risiko für den Ölfluss durch Hormus verstanden. Der Markt preist die Angst ein, noch bevor der Öltransport tatsächlich unterbrochen wird.
Angst ist nicht dasselbe wie eine echte Verknappung
Dies entscheidet darüber, ob ein Preissprung von Dauer ist. Ein durch Schlagzeilen verursachter Anstieg ist Angst: Käufer zahlen vorsichtshalber mehr. Für einen anhaltenden Anstieg müssen tatsächlich Ölmengen fehlen.
Die Geschichte verdeutlicht diesen Punkt. Im September 2019 legten Drohnen- und Raketenangriffe etwa die Hälfte der saudischen Ölproduktion lahm – der größte jemals verzeichnete Einzelverlust. Der Preis für Brent stieg an einem Tag um etwa 15 %. Innerhalb weniger Wochen wurde ein Großteil davon wieder abgegeben, nachdem Saudi-Arabien die Produktion schneller als erwartet wiederhergestellt hatte.
Der Einmarsch Russlands in die Ukraine im Jahr 2022 trieb den Preis für Brent in Richtung USD 130. In den darauffolgenden Monaten fiel er wieder, da Reserven freigegeben wurden und das Öl neue Wege fand. Angstgetriebene Preisspitzen flachen wieder ab, sofern die Verknappung nicht echt und von Dauer ist.
Die Meerenge, die bedroht wird, aber nie schließt
Der Iran hat bereits früher damit gedroht, Hormus zu schließen, insbesondere in den Jahren 2011 und 2012. Öl blieb eine Zeit lang teurer, aber die Meerenge blieb offen. Der Preisaufschlag stieg und fiel mit den Worten, nicht durch eine echte Blockade.
Dafür gibt es einen einfachen Grund. Jedes Land, das Öl durch diese Route verschifft, einschließlich des Iran, möchte, dass sie offen bleibt. Eine Schließung würde auch ihr eigenes Einkommen abschneiden.
Beobachten Sie, was die großen Käufer tun
Berichten zufolge verhalten sich einige große Käufer, allen voran China, so, als ob dieser Preissprung nicht anhalten würde. Sie scheinen auf ein reichliches Angebot, freie Kapazitäten der OPEC+ und eine steigende Produktion anderswo zu setzen.
Das Verhalten eines großen Importeurs ist oft ein besserer Indikator als beängstigende Schlagzeilen. Wenn China weiterhin beständig kauft und die Lagerbestände wachsen, spricht das gegen die Panik.
Was Sie als Nächstes beobachten sollten
Damit die Preise weiter steigen, muss der Tankerverkehr tatsächlich zum Erliegen kommen und nicht nur bedroht werden. Damit die Preise wieder fallen, muss das Öl einfach weiter fließen, bis die Angst nachlässt, so wie es nach 2019 und 2022 der Fall war.
- Jegliche echte Störung des Verkehrs durch Hormus im Gegensatz zu bloßen Drohungen.
- Entscheidungen der OPEC+ über die Freigabe von freien Kapazitäten.
- Ob China weiterhin kauft und Lagerbestände aufbaut – ein Hinweis darauf, was große Käufer erwarten.
- Ob sich Brent über USD 100 hält oder wieder in Richtung der Jahrestiefs abrutscht.
Die Anzeichen deuten eher darauf hin, dass der Preisanstieg nicht von Dauer sein wird. Jede bisherige Panik um Hormus hat sich ohne eine Schließung wieder gelegt. Aber das Risiko geht in beide Richtungen: Sollte die Route jemals wirklich geschlossen werden, wäre der Anstieg schnell und drastisch. Die Preise können in beide Richtungen schwanken, und eine Bedrohung ist keine Prognose.
Häufig gestellte Fragen
Etwa ein Fünftel des weltweit auf dem Seeweg transportierten Öls fließt durch die Meerenge, weshalb jede Bedrohung dafür die Preise weltweit und nicht nur in der Region beeinflusst.
Nein. Der Iran hat mehrmals, insbesondere 2011 und 2012, mit einer Schließung gedroht, aber sie blieb offen. Produzenten, die darüber verschiffen, einschließlich des Iran, haben ein starkes Interesse daran, den Fluss aufrechtzuerhalten.
Die Angriffe im September 2019 legten etwa die Hälfte der saudischen Produktion lahm und der Preis für Brent stieg an einem Tag um rund 15 %. Die Preise gaben innerhalb weniger Wochen den Großteil davon wieder ab, nachdem Saudi-Arabien die Produktion schneller als erwartet wiederhergestellt hatte, da die Ölmengen nicht dauerhaft verloren waren.
Freie Kapazitäten sind Ölmengen, die Produzenten schnell auf den Markt bringen können. Wenn die OPEC+ diese während einer Angebotsangst freigibt, können befürchtete Engpässe ausgeglichen und die Preise wieder gedrückt werden, was ein Grund dafür ist, warum einige Käufer darauf wetten, dass die Preisspitzen abflachen.