S&P 500 আবার 7,100-এর উপরে রেকর্ড অঞ্চলে প্রবেশ করেছে, তবে সর্বশেষ অগ্রগতি শিরোনামের স্তরের চেয়ে বেশি ভঙ্গুর বলে মনে হচ্ছে। পৃষ্ঠের নিচে, কৌশলবিদরা কেন্দ্রীভূত নেতৃত্ব, দুর্বল অংশগ্রহণ এবং মধ্যপ্রাচ্যের পরিবর্তনশীল শিরোনামের উপর অতিরিক্ত নির্ভরতার দিকে ইঙ্গিত করছেন, যা সংবাদ প্রবাহ খারাপ হলে বাজারকে ঝুঁকির মুখে ফেলতে পারে।

বেঞ্চমার্ক সূচকটি মার্চের শেষের নিম্নস্তর থেকে শক্তিশালী পুনরুদ্ধার করেছে। একটি প্রধান নিউজওয়্যার উল্লেখ করেছে যে এটি এপ্রিলে প্রায় 9% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে সবচেয়ে শক্তিশালী মাসিক লাভগুলির মধ্যে একটি। আরেকটি রিপোর্ট করেছে যে S&P 500 প্রথমবার জানুয়ারির শেষে 7,000 পয়েন্ট অতিক্রম করেছিল, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা-সম্পর্কিত শেয়ারগুলির প্রতি উৎসাহের দ্বারা চালিত হয়ে, এবং পরে মধ্য-এপ্রিলে প্রথমবারের মতো 7,000-এর উপরে বন্ধ হয়েছিল কারণ এটি একের পর এক নতুন সর্বকালীন উচ্চতা স্থাপন করেছিল। সর্বশেষ ঊর্ধ্বমুখী পদক্ষেপ এসেছে এমনকি যখন ইরান জড়িত চলমান যুদ্ধ প্রাথমিকভাবে তেলের দাম বাড়িয়ে দিয়েছিল এবং বছরের শুরুতে সংক্ষিপ্তভাবে US স্টকগুলিকে একটি সংশোধনে ঠেলে দিয়েছিল।

Hormuz উত্তেজনা পুনরায় উত্থানের পর সাপ্তাহান্তে ধাক্কা

সাম্প্রতিক আশাবাদ সর্বশেষ সাপ্তাহান্তে ধাক্কা খেয়েছিল, যখন Washington এবং Tehran-এর মধ্যে উত্তেজনা Strait of Hormuz-এর আশেপাশে আবার জ্বলে উঠেছিল, যা বৈশ্বিক তেল চালানের একটি গুরুত্বপূর্ণ রুট। একটি বহুল উদ্ধৃত ওয়্যার রিপোর্ট অনুযায়ী, US বাহিনী একটি ইরানি-পতাকাবাহী কার্গো জাহাজ জব্দ করেছে, এবং ইরান নতুন হুমকি দিয়ে সাড়া দিয়েছে যা জলপথ দিয়ে ট্যাংকার ট্র্যাফিকে নতুন বিধিনিষেধের ঝুঁকি বাড়িয়েছে। এটি উদ্বেগ পুনরুজ্জীবিত করেছে যে প্রণালীটি, যা সম্প্রতি বাণিজ্যিক শিপিংয়ের জন্য পুনরায় খুলেছিল, আবার বিঘ্নিত হতে পারে।

20 এপ্রিল, সোমবার, US স্টকগুলি তাদের রেকর্ড-ভাঙা র‍্যালির একটি ছোট অংশ ফিরিয়ে দিয়েছে। S&P 500 প্রায় 0.2%–0.3% কমেছে, Nasdaq Composite একই মার্জিনে পড়েছে, এবং Dow Jones Industrial Average সামান্য কম শেষ হয়েছে, কারণ তেলের দামে লাফ এবং নতুন ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা কিছু বিনিয়োগকারীকে লাভ নিশ্চিত করতে প্ররোচিত করেছে।

Brent crude সর্বশেষ শিরোনামে তীব্রভাবে বেড়েছে, প্রতি ব্যারেলে মধ্য-US$90-এ প্রায় 5%–6% বৃদ্ধি পেয়েছে, যখন US তেলের বেঞ্চমার্কগুলিও এগিয়েছে। এটি দাম এখনও আগের বিঘ্নের উচ্চতায় দেখা ট্রিপল-ডিজিটের শীর্ষের নিচে রেখেছে, তবে এই পদক্ষেপ জোর দিয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতিতে শক্তি চ্যানেল বাজারের জন্য একটি সক্রিয় ঝুঁকি হিসেবে রয়ে গেছে।

কয়েকটি দৈত্যের দ্বারা চালিত একটি রেকর্ড দৌড়

বাজার বিশেষজ্ঞদের যা উদ্বিগ্ন করে তা একটি দিনের পতন নয়, বরং এর আগে যে অগ্রগতির কাঠামো ছিল তা। একটি প্রধান আর্থিক সংবাদ আউটলেট সর্বশেষ রেকর্ড-ভাঙা দৌড়কে একটি "অপ্রিয়" র‍্যালির অনেক বৈশিষ্ট্য হিসেবে বর্ণনা করেছে, সংকীর্ণ নেতৃত্ব, কম ট্রেডিং ভলিউম এবং মৃদু বিনিয়োগকারী মনোভাবের উল্লেখ করেছে এমনকি যখন S&P 500 নতুন উচ্চতা পোস্ট করছে।

এর বিশ্লেষণ দেখায় যে মার্চের শেষের নিম্নস্তর থেকে পুনরুদ্ধারের প্রায় 45% মাত্র পাঁচটি বড়-ক্যাপ স্টক দ্বারা চালিত হয়েছে, যা হাইলাইট করে যে বাজারের অগ্রগতির কতটা বিজয়ীদের একটি ছোট গোষ্ঠীতে কেন্দ্রীভূত হয়েছে। বাজারের প্রশস্ততার পরিমাপ ইঙ্গিত করে যে S&P 500 উপাদানগুলির অর্ধেকেরও কম তাদের 200-দিনের মুভিং এভারেজের উপরে ট্রেড করছে, এই রিপোর্টগুলিতে উদ্ধৃত কৌশলবিদদের মতে এটি একটি বিস্তৃত-ভিত্তিক বুল মার্কেটের প্রাথমিক পর্যায়ের চেয়ে একটি মধ্য-সংশোধন বাউন্সের আরও সাধারণ প্রোফাইল।

প্রযুক্তি এবং AI কমপ্লেক্স বেশিরভাগ ভারী কাজ করেছে। বৃহত্তম US প্রযুক্তি নামগুলির একটি ঝুড়ি ট্র্যাক করা একটি সূচক মার্চের শেষের নিম্নস্তর থেকে প্রায় 20% লাভ করেছে, গত বছর পৌঁছানো শীর্ষ থেকে একটি উল্লেখযোগ্য ড্রডাউন বিপরীত করেছে। সেই পুনরুদ্ধার S&P 500-এর নতুন উচ্চতায় যাওয়ার একটি মূল চালক হয়েছে। সেই গোষ্ঠীর মধ্যে, পৃথক বেলওয়েদারগুলি পরিবর্তনের প্রতীক হয়ে উঠেছে, আগের পতনের পরে শক্তিশালীভাবে পুনরুদ্ধার করেছে।

বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে যখন মেগাক্যাপের একটি ছোট ক্লাস্টার সূচক লাভের এত বড় অংশের জন্য দায়ী, তখন র‍্যালির স্থায়িত্ব মূলত সেই কোম্পানিগুলির উপর নির্ভর করে যে তারা আয়ের প্রত্যাশা ছাড়িয়ে যেতে এবং উচ্চ মূল্যায়ন বজায় রাখতে পারবে কিনা। যদি কোনো শীর্ষস্থানীয় নাম হোঁচট খায়, তাহলে তাদের নিচে বিস্তৃত অংশগ্রহণের অভাব নিম্নমুখী দিককে বাড়িয়ে তুলতে পারে।

আয় এবং মূল্যায়ন: সতর্কতার সাথে সমর্থন

প্রথম-ত্রৈমাসিক রিপোর্টিং মৌসুমের প্রাথমিক লক্ষণগুলি বুল কেসকে সমর্থন করতে সাহায্য করেছে। প্রধান নিউজওয়্যারগুলি রিপোর্ট করেছে যে US কর্পোরেট মুনাফা এই বছর দৃঢ়ভাবে বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে, প্রযুক্তি এবং সম্পর্কিত সেক্টরগুলি একটি নেতৃস্থানীয় ভূমিকা পালন করছে, এবং S&P 500 কোম্পানিগুলির যে উপসেটটি এখন পর্যন্ত রিপোর্ট করেছে তা মূলত বিশ্লেষকদের পূর্বাভাস ছাড়িয়ে গেছে। বেশ কয়েকটি বড় US ব্যাংক প্রত্যাশার চেয়ে ভালো ফলাফল দিয়েছে এবং স্থিতিস্থাপক ভোক্তা ব্যয় তুলে ধরেছে, এমনকি উচ্চ সুদের হার এবং উচ্চ ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির মাসের পরেও।

একই সময়ে, মূল্যায়ন মেট্রিক্স পরামর্শ দেয় যে হতাশার জন্য সীমিত জায়গা রয়েছে। S&P 500 সর্বকালীন উচ্চতায় ফিরে আসার সাথে, ফরওয়ার্ড প্রাইস-টু-আর্নিংস অনুপাত বছরের শুরু থেকে তাদের শীর্ষের দিকে আবার উঠেছে, সাম্প্রতিক রিপোর্টে উদ্ধৃত কৌশলবিদদের মতে স্টকগুলিকে দীর্ঘমেয়াদী গড়ের প্রিমিয়ামে ট্রেড করতে রেখেছে। আর্থিক প্রেসে হাইলাইট করা কিছু গবেষণাও উল্লেখ করে যে ইরান সংঘাতের শুরু থেকে আয়ের অনুমানে ঊর্ধ্বমুখী সংশোধনগুলি সূচক জুড়ে ব্যাপকভাবে বিতরণ করার পরিবর্তে কোম্পানিগুলির একটি তুলনামূলকভাবে ছোট গোষ্ঠীতে কেন্দ্রীভূত হয়েছে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য, সেই সমন্বয়—উচ্চ মূল্যায়ন, কেন্দ্রীভূত আয় নেতৃত্ব এবং ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা—মানে হল যে আয় বা গাইডেন্সে এমনকি সামান্য হতাশা, বিশেষত বড় প্রযুক্তি এবং AI-সংযুক্ত নামগুলি থেকে, আরও উচ্চারিত পতন ঘটাতে পারে।

বাজার পরবর্তীতে কী দেখছে

সংঘাতের পথ এবং Strait of Hormuz-এর অবস্থা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের নিকট-মেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গির কেন্দ্রীয় বিষয় হিসেবে রয়ে গেছে। সাম্প্রতিক বাজার কভারেজ জোর দেয় যে Hormuz গল্পের প্রতিটি মোড়ে স্টকগুলি কতটা সংবেদনশীল হয়ে উঠেছে, Wall Street র‍্যালি করেছে যখন ইরান প্রণালী পুনরায় খুলতে সরে গেছে এবং তেলের দাম কমেছে, শুধুমাত্র নতুন উত্তেজনা নতুন বিঘ্নের ঝুঁকি বাড়ালে কিছু লাভ ফিরিয়ে দিতে।

যদি অচলাবস্থা আবার কমে যায় এবং Hormuz দিয়ে ট্যাংকার ট্র্যাফিক প্রবাহিত হতে থাকে, তাহলে এটি শক্তির দাম, মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতির উপর চাপ কমাবে, সম্ভাব্যভাবে ইক্যুইটি বুলদের আরও এগিয়ে যাওয়ার সুযোগ দেবে। অন্যদিকে, আলোচনায় ভাঙন বা আরও উত্তেজনা বৃদ্ধি, অপরিশোধিত তেলকে সাম্প্রতিক উচ্চতার দিকে ঠেলে দিতে পারে এবং বিনিয়োগকারীদের প্রবৃদ্ধি, মুনাফা এবং সুদের হার নীতি সম্পর্কে তাদের অনুমান পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য করতে পারে।

এদিকে, প্রশস্ততা সূচক এবং নেতৃত্বের প্রবণতা ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা হবে। যদি লাভ কয়েকটি মেগাক্যাপের বাইরে প্রসারিত হতে শুরু করে—আরও বেশি S&P 500 সদস্য মূল মুভিং এভারেজ পুনরুদ্ধার করে এবং প্রযুক্তির বাইরের সেক্টরগুলি রিটার্নে আরও বেশি অবদান রাখে—কৌশলবিদরা বলছেন যে এটি আরও টেকসই বুল মার্কেটের ক্ষেত্রে শক্তিশালী করবে। যদি, পরিবর্তে, নতুন উচ্চতা সংকীর্ণ ভিত্তির উপর নির্ভর করতে থাকে যখন ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি উচ্চ থাকে, তাহলে 7,000–7,100 পরিসীমা সূচকের জন্য একটি নতুন মেঝের পরিবর্তে একটি সিলিং হিসেবে কাজ করতে পারে।