যে সপ্তাহে সিলভার ও গোল্ড একসাথে চলা বন্ধ করে দিল
প্রেশাস মেটালসে এই সপ্তাহের সবচেয়ে আকর্ষণীয় মুভমেন্ট হলো সিলভার কতটা র্যালি করেছে তা নয়। বরং গোল্ড এতে যোগ দেয়নি — এটাই মূল বিষয়।
স্পট সিলভার আউন্সপ্রতি $৮০-এর উপরের দিকে উঠে গেছে, যা প্রায় দুই মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর, অন্যদিকে গোল্ড সাম্প্রতিক লাভের পর পিছিয়ে এসে $৪,৭০০-এর ঠিক নিচে ট্রেড করছে। দুটি মেটালস সাধারণত একসাথে চলে। এই সপ্তাহে সেগুলো এতটাই তীব্রভাবে আলাদা হয়ে গেছে যে গোল্ড-সিলভার রেশিও মধ্য-৫০-এর দিকে নেমে এসেছে — বছরের পর বছরের মধ্যে সবচেয়ে সংকুচিত স্তর, কারণ সিলভার গোল্ডকে ছাড়িয়ে যাচ্ছে। ট্রেডাররা একটি জটিল মূল্যে একসাথে দুটি বিপরীত গল্প দেখছেন।
কেন সিলভার র্যালি করছে যখন গোল্ড পড়ছে
সবচেয়ে সহজ ব্যাখ্যা হলো: সিলভারকে ঠিক সেই মুহূর্তে একটি ইন্ডাস্ট্রিয়াল মেটাল হিসেবে পুনর্মূল্যায়ন করা হচ্ছে, যখন গোল্ডকে একটি মুদ্রানীতিগত সম্পদ হিসেবে পুনর্মূল্যায়ন করা হচ্ছে।
ইন্ডাস্ট্রিয়াল ব্যবহার — সোলার প্যানেল, ইলেকট্রিক ভেহিকেল, সেমিকন্ডাক্টর, AI ডেটা-সেন্টার নির্মাণ — বার্ষিক সিলভার ব্যবহারের বড় অংশ জুড়ে আছে, এবং সেই সাপ্লাই চেইনের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ চীনের মধ্য দিয়ে যায়। সপ্তাহটি শুরু হয়েছিল বেইজিংয়ে Trump-Xi সামিটকে ঘিরে ক্রমবর্ধমান আশাবাদ এবং এই রিপোর্টের মধ্য দিয়ে যে ওয়াশিংটন Alibaba, Tencent, ByteDance এবং JD.com সহ বেশ কয়েকটি চীনা কোম্পানিকে Nvidia-র H200 AI চিপ কিনতে অনুমতি দিয়েছে। একসাথে, এই সংকেতগুলো কম বাধাগ্রস্ত ইন্ডাস্ট্রিয়াল চাহিদার দিকে ইঙ্গিত করে। সিলভার সেই অনুযায়ী প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে, উপরের দিকে একক সেশনে প্রায় ৬% মুভমেন্ট করেছে।
গোল্ডের এমন কোনো অনুকূল পরিস্থিতি ছিল না। মেটালটি রিয়েল ইল্ডের প্রতি সংবেদনশীল, এবং রিয়েল ইল্ড তীব্রভাবে বেড়েছে।
এপ্রিলের মুদ্রাস্ফীতির তথ্য কীভাবে রেট পাথ পুনর্গঠন করেছে
এপ্রিলে মার্কিন কনজিউমার প্রাইস বছরে ৩.৮% বেড়েছে, যা মে ২০২৩-এর পর সবচেয়ে উত্তপ্ত রিডিং এবং ৩.৭% কনসেনসাসের চেয়ে সামান্য বেশি। এপ্রিলে প্রডিউসার প্রাইস ২০২২-এর শুরুর পর থেকে সবচেয়ে বড় মাসিক বৃদ্ধিতে ত্বরান্বিত হয়েছে, আমদানি ও রপ্তানি উভয় মূল্যই বেড়েছে কারণ চলমান মধ্যপ্রাচ্য উত্তেজনার সাথে যুক্ত Higher এনার্জি খরচ প্রভাব ফেলেছে। CME Group-এর FedWatch টুল অনুযায়ী, বাজার মূলত ২০২৬ সালের জন্য Federal Reserve-এর রেট কাটের সম্ভাবনা বাদ দিয়ে দিয়েছে এবং ডিসেম্বরে হাইকের জন্য উল্লেখযোগ্য সম্ভাবনা নির্ধারণ করছে।
গোল্ডের জন্য, এই সমন্বয় ক্ষতিকর। রিয়েল ইল্ড বাড়লে একটি নন-ইল্ডিং অ্যাসেট খারাপভাবে প্রতিযোগিতা করে, এবং একটি শক্তিশালী ডলার যান্ত্রিকভাবে ডলারে মূল্য নির্ধারিত একটি মেটালের উপর চাপ দেয়। ভারতের গোল্ড ও সিলভার আমদানি শুল্ক ৬% থেকে ১৫%-এ বাড়ানোর সিদ্ধান্ত বিশ্বের অন্যতম বৃহত্তম বুলিয়ন ভোক্তার কাছ থেকে একটি আলাদা ফিজিক্যাল-ডিমান্ড প্রতিকূলতা যোগ করেছে।
গোল্ড-সিলভার রেশিও কী সংকেত দিচ্ছে
গোল্ড-সিলভার রেশিওতে সংকোচন সাধারণত তখন ঘটে যখন সিলভার বাণিজ্যে নেতৃত্ব দিচ্ছে। যখন মুভমেন্ট প্রায় সম্পূর্ণভাবে সিলভার দ্বারা চালিত হয় — যেমনটি এই সপ্তাহে হয়েছে, গোল্ড Lower দিকে সরে যাওয়ার সাথে — এটি সাধারণত একটি সংকেত যে মার্কেট একটি ইন্ডাস্ট্রিয়াল ডিমান্ড ক্যাটালিস্টের মূল্য নির্ধারণ করছে, সেফ-হেভেন ক্যাটালিস্ট নয়। মধ্য-৫০-এর জোন ২০০০-পরবর্তী আধুনিক গড় প্রায় ৬০–৬৫-এর নিচে, যা সিলভারকে ঐতিহাসিকভাবে গোল্ডের তুলনায় মাত্র এক সপ্তাহ আগের চেয়ে কম সস্তা করে তুলেছে।
কৌশলবিদরা উল্লেখ করেন যে এই গতির রেশিও মুভমেন্ট নিশ্চিতকরণ ছাড়া খুব কমই টেকসই হয়। যদি বাণিজ্য উত্তাপ কমে যায় বা এপ্রিলের মুদ্রাস্ফীতির চাপ মে CPI প্রিন্টে অব্যাহত থাকে, তাহলে সিলভারের ইন্ডাস্ট্রিয়াল পুনর্মূল্যায়ন আংশিকভাবে উল্টে যেতে পারে। যদি বাণিজ্যের পরিবেশ আরও শক্তিশালী হয় এবং মুদ্রাস্ফীতি কমে, তাহলে এই গতিশীলতা আরও বাড়তে পারে।
আগামী দুই সপ্তাহের ট্রেডিং প্রেক্ষাপট
প্রেশাস মেটালস কমপ্লেক্স জুড়ে ভোলাটিলিটি বেড়েছে। সিলভারের ইন্ট্রাডে সুইং প্রশস্ত হয়েছে, ট্রেডাররা $৮৫-এর উপরে পাতলা লিকুইডিটি এবং কেন্দ্রীভূত স্পেকুলেটিভ পজিশনিংয়ের কথা উল্লেখ করছেন। কিছু বিশ্লেষক সতর্ক করছেন যে প্রাইস অ্যাকশন হেডলাইন-নির্ভর এবং বাণিজ্য আলোচনায় যেকোনো ভাঙন বা Fed-এর কাছ থেকে হকিশ বিস্ময়ে দ্রুত উল্টে যেতে পারে।
টেকনিক্যালি, সিলভার $৮০-এর উপরের দিকের রেজিস্ট্যান্স পরীক্ষা করছে, জানুয়ারির $১২০-এর উপরের পিক এখনও কিছুটা দূরে। গোল্ড $৪,৭০০ স্তরের ঠিক নিচে কনসোলিডেট করছে যা নিকট-মেয়াদী সহায়তা হিসেবে কাজ করেছে, জানুয়ারির শেষের দিকের মধ্য-$৫,৫০০-এর রেকর্ড ফেব্রুয়ারির সংশোধনের পর থেকে অচ্যালেঞ্জড রয়েছে।
ট্রেডাররা পরবর্তীতে কী দেখছেন
তিনটি ক্যাটালিস্ট ক্যালেন্ডারে আধিপত্য করছে। Trump-Xi সামিটের ফলাফল এবং যেকোনো কংক্রিট বাণিজ্য ঘোষণা সিলভারের ইন্ডাস্ট্রিয়াল ডিমান্ড ন্যারেটিভ গঠন করতে থাকবে। মে মাসের মার্কিন CPI রিলিজ, জুনের মাঝামাঝি সময়ে প্রকাশিত হওয়ার কথা, পরীক্ষা করবে এপ্রিলের মুদ্রাস্ফীতির বিস্ময় একটি একক উত্তপ্ত প্রিন্ট ছিল নাকি একটি প্রবণতার শুরু। এবং ১৬–১৭ জুনের FOMC মিটিং, এর আপডেটেড ডট প্লট সহ, ট্রেডারদের বলবে Fed নিজেই রেট পাথ সম্পর্কে তার দৃষ্টিভঙ্গি পরিবর্তন করেছে কিনা যা এই সপ্তাহে গোল্ডের উপর চাপ দিয়েছে। ততক্ষণ পর্যন্ত, দুটি মেটালস ভিন্ন গল্প বলতে থাকবে বলে মনে হচ্ছে।
