যে সপ্তাহে সিলভার এবং গোল্ড একসাথে চলা বন্ধ করে দিল
প্রেশিয়াস মেটালসে এই সপ্তাহের সবচেয়ে আকর্ষণীয় মুভ হলো সিলভার কতটা র্যালি করেছে তা নয়। বরং গোল্ড এতে যোগ দেয়নি সেটাই মূল বিষয়।
স্পট সিলভার প্রতি আউন্সে $৮০-এর উপরের দিকে উঠে গেছে, যা প্রায় দুই মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর, যেখানে গোল্ড সাম্প্রতিক লাভের পর $৪,৭০০-এর ঠিক নিচে ট্রেড করতে নেমে এসেছে। দুটি মেটালস সাধারণত একসাথে চলে। এই সপ্তাহে সেগুলো এতটাই তীব্রভাবে আলাদা হয়ে গেছে যে গোল্ড-সিলভার রেশিও মধ্য-৫০-এর দিকে নেমে এসেছে — সিলভার গোল্ডকে ছাড়িয়ে যাওয়ায় এটি বছরের মধ্যে সবচেয়ে সংকুচিত স্তর। ট্রেডাররা একটি একক জটিল মূল্যে একই সাথে দুটি বিপরীত গল্প দেখছেন।
কেন সিলভার র্যালি করছে যখন গোল্ড পড়ছে
এটি পড়ার সবচেয়ে সহজ উপায়: সিলভারকে একটি ইন্ডাস্ট্রিয়াল মেটাল হিসেবে পুনর্মূল্যায়ন করা হচ্ছে ঠিক সেই মুহূর্তে যখন গোল্ডকে একটি মনিটারি মেটাল হিসেবে পুনর্মূল্যায়ন করা হচ্ছে।
ইন্ডাস্ট্রিয়াল ব্যবহার — সোলার প্যানেল, ইলেকট্রিক ভেহিকেল, সেমিকন্ডাক্টর, AI ডেটা-সেন্টার নির্মাণ — বার্ষিক সিলভার ব্যবহারের বৃহত্তর অংশ জুড়ে রয়েছে, এবং সেই সাপ্লাই চেইনের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ চীনের মধ্য দিয়ে যায়। সপ্তাহটি বেইজিংয়ে Trump-Xi সামিটকে ঘিরে ক্রমবর্ধমান আশাবাদ এবং এই রিপোর্টের মধ্য দিয়ে শুরু হয়েছিল যে ওয়াশিংটন Alibaba, Tencent, ByteDance এবং JD.com সহ বেশ কয়েকটি চীনা ফার্মকে Nvidia-র H200 AI চিপ কিনতে অনুমোদন দিয়েছে। একসাথে, এই সংকেতগুলো কম সীমাবদ্ধ ইন্ডাস্ট্রিয়াল ডিমান্ডের দিকে ইঙ্গিত করে। সিলভার সেই অনুযায়ী প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে, উপরের দিকে একক সেশনে প্রায় ৬% মুভ করেছে।
গোল্ডের এমন কোনো টেলওয়াইন্ড ছিল না। মেটালটি রিয়েল ইল্ডের প্রতি সংবেদনশীল, এবং রিয়েল ইল্ড তীব্রভাবে বেড়েছে।
কীভাবে এপ্রিলের ইনফ্লেশন ডেটা রেট পাথ পুনর্গঠন করেছে
এপ্রিল মাসে মার্কিন কনজিউমার প্রাইস বছরে ৩.৮% বেড়েছে, যা মে ২০২৩-এর পর থেকে সবচেয়ে উত্তপ্ত রিডিং এবং ৩.৭% কনসেনসাসের চেয়ে সামান্য বেশি। এপ্রিল প্রডিউসার প্রাইস ২০২২ সালের শুরুর পর থেকে সবচেয়ে বড় মাসিক বৃদ্ধিতে ত্বরান্বিত হয়েছে, চলমান মধ্যপ্রাচ্য উত্তেজনার সাথে যুক্ত Higher এনার্জি খরচ ফিড-থ্রু হওয়ায় ইম্পোর্ট এবং এক্সপোর্ট উভয় মূল্যই বেড়েছে। CME Group-এর FedWatch টুল অনুযায়ী, বাজার মূলত ২০২৬ সালের জন্য Federal Reserve রেট কাটের সম্ভাবনা বাদ দিয়েছে, এবং ডিসেম্বরে হাইকের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য সম্ভাবনা নির্ধারণ করছে।
গোল্ডের জন্য, সেই সমন্বয় ক্ষয়কারী। একটি নন-ইল্ডিং অ্যাসেট খারাপভাবে প্রতিযোগিতা করে যখন রিয়েল ইল্ড বাড়ে, এবং একটি শক্তিশালী ডলার যান্ত্রিকভাবে ডলারে মূল্য নির্ধারিত একটি মেটালের উপর চাপ দেয়। ভারতের গোল্ড এবং সিলভার ইম্পোর্ট ডিউটি ৬% থেকে ১৫%-এ বাড়ানোর সিদ্ধান্ত বিশ্বের বৃহত্তম বুলিয়ন ভোক্তাদের একটি থেকে একটি পৃথক ফিজিক্যাল-ডিমান্ড হেডওয়াইন্ড যোগ করেছে।
গোল্ড-সিলভার রেশিও কী সংকেত দিচ্ছে
গোল্ড-সিলভার রেশিওতে সংকোচন সাধারণত ঘটে যখন সিলভার বাণিজ্যে নেতৃত্ব দিচ্ছে। যখন মুভটি প্রায় সম্পূর্ণরূপে সিলভার দ্বারা চালিত হয় — যেমনটি এই সপ্তাহে হয়েছে, গোল্ড Lower দিকে ড্রিফট করছে — এটি সাধারণত একটি সংকেত যে মার্কেট একটি ইন্ডাস্ট্রিয়াল ডিমান্ড ক্যাটালিস্টের মূল্য নির্ধারণ করছে, সেফ-হেভেন নয়। মধ্য-৫০-এর জোন ২০০০-পরবর্তী আধুনিক গড় প্রায় ৬০–৬৫-এর নিচে, যা সিলভারকে ঐতিহাসিকভাবে গোল্ডের তুলনায় মাত্র এক সপ্তাহ আগের চেয়ে কম সস্তা রাখে।
স্ট্র্যাটেজিস্টরা উল্লেখ করেন যে এই গতির রেশিও মুভগুলো নিশ্চিতকরণ ছাড়া খুব কমই টেকসই হয়। যদি বাণিজ্য গলন ম্লান হয় বা এপ্রিলের ইনফ্লেশন চাপ মে CPI প্রিন্টে অব্যাহত থাকে, তাহলে সিলভারে ইন্ডাস্ট্রিয়াল পুনর্মূল্যায়ন আংশিকভাবে আনওয়াইন্ড হতে পারে। যদি বাণিজ্যের পটভূমি আরও দৃঢ় হয় এবং ইনফ্লেশন ঠান্ডা হয়, তাহলে ডায়নামিক প্রসারিত হতে পারে।
পরবর্তী দুই সপ্তাহের জন্য ট্রেডিং প্রেক্ষাপট
প্রেশিয়াস মেটালস কমপ্লেক্স জুড়ে ভোলাটিলিটি বেড়েছে। সিলভারের ইন্ট্রাডে সুইং প্রশস্ত হয়েছে, ট্রেডাররা $৮৫-এর উপরে পাতলা লিকুইডিটি এবং কেন্দ্রীভূত স্পেকুলেটিভ পজিশনিং উল্লেখ করছেন। কিছু বিশ্লেষক সতর্ক করেন যে প্রাইস অ্যাকশন হেডলাইন-নির্ভর এবং বাণিজ্য আলোচনায় যেকোনো ভাঙন বা Fed থেকে হকিশ সারপ্রাইজে দ্রুত বিপরীত হতে পারে।
টেকনিক্যালি, সিলভার $৮০-এর উপরের এলাকায় রেজিস্ট্যান্স পরীক্ষা করছে, জানুয়ারির পিক $১২০-এর উপরে এখনও কিছুটা দূরে। গোল্ড $৪,৭০০ স্তরের ঠিক নিচে কনসোলিডেট করছে যা নিয়ার-টার্ম সহায়তা হিসেবে কাজ করেছে, জানুয়ারির শেষের দিকে মধ্য-$৫,৫০০-এর রেকর্ড ফেব্রুয়ারি কারেকশনের পর থেকে অচ্যালেঞ্জড রয়েছে।
ট্রেডাররা পরবর্তীতে কী দেখছেন
তিনটি ক্যাটালিস্ট ক্যালেন্ডারে আধিপত্য করছে। Trump-Xi সামিটের ফলাফল এবং যেকোনো কংক্রিট বাণিজ্য ঘোষণা সিলভারের ইন্ডাস্ট্রিয়াল ডিমান্ড ন্যারেটিভ গঠন করতে থাকবে। মে মাসের মার্কিন CPI রিলিজ, জুনের মাঝামাঝি সময়ে প্রকাশিত হওয়ার কথা, পরীক্ষা করবে এপ্রিলের ইনফ্লেশন সারপ্রাইজ একটি একক হট প্রিন্ট ছিল নাকি একটি ট্রেন্ডের শুরু। এবং ১৬–১৭ জুনের FOMC মিটিং, এর আপডেটেড ডট প্লট সহ, ট্রেডারদের বলবে Fed নিজেই রেট পাথের দৃষ্টিভঙ্গি পরিবর্তন করেছে কিনা যা এই সপ্তাহে গোল্ডের উপর চাপ দিয়েছে। ততক্ষণ পর্যন্ত, দুটি মেটালস ভিন্ন গল্প বলতে থাকবে বলে মনে হচ্ছে।
